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稳健仍是主要策略 债基可适当增持股基可建仓

  近期A股市场的运行情况表明,在基本面没有明显改善的情况下A股市场的震荡特征仍在继续。因此,基金投资专家们建议在后奥运时期,控制风险、稳健投资仍然是采取的主要策略。其中,稳健型投资者可适当增持债券型基金以规避风险,长期历史业绩稳定优秀的偏股票型基金也是一个较好的选择。

另外,近期封闭式基金走势强于基础市场,同时其折价率也有所回落,但部分长剩余期限的封基折价率仍在30%以上。在震荡市场中,较高折价的封闭式基金仍有一定的吸引力。

  债券型基金可适当增持

  中投证券分析师张宇表示,从国债收益率看,由于近两周国际大宗商品价格继续回落,通胀压力比之前有明显减轻,全球通胀压力的减轻使得债券收益率增加。另外,中国10年期国债收益率最近1个月基本维持稳定,最近1个月内美国的10年期国债收益率与香港的10年期政府债券收益率都处于下降通道当中,说明通胀预期有所缓解,并因此提升债券的吸引力。

  而从近期的净值表现看,债券型基金的稳健型越来越突出。据统计,上周股票型基金净值平均下跌0.55%,混合型基金净值平均下跌0.75%,而50只纯债券型和偏债型基金全部上涨,总体平均上涨0.25%。在债券型基金中,如果剔除2008年成立的新债券基金,截至8月19日,今年以来债券型基金的加权平均收益率为-1.5%,其中,表现最好的是国泰金龙债券、鹏华普天债券、融通债券、易方达稳健收益和大成债券。国泰金龙债券的收益率为3.27%,今年在同类基金中排名第一。从债券类型看,打新型和纯债型基金今年以来的表现居前。

  国金证券基金研究总监张剑辉表示,在经济基本面没有明显改善的情况下,A股市场的震荡特征仍在继续。因此,控制风险、稳健投资仍然是当前的主要策略,稳健型投资者可适当增持债券型基金以规避风险,张宇建议投资者可以关注国泰金龙债券、鹏华普天债券、融通债券、博时稳定价值债券,以及久期控制较短的嘉实超短债等。

  积极型投资者可建仓股基

  根据中投证券的市场估值周报,截至今年8月15日,从全球静态PE比较,我国A股沪深300指数静态PE为17.7倍,已经接近历史底部水平14.43倍;上证综指静态PE为18.9倍,也已经在靠近历史底部16.5倍。从全球静态PE比较来看,沪深300的PE水平已经与全球主要股权指数的PE水平十分接近。8月份以来,A股市场估值水平快速回落,投资价值有所显现。虽然股市中短期走势依然不明,取决于资源商品价格、劳动力成本、汇率水平等经济变量对上市公司盈利能力的较为复杂的综合影响,但是从中长期来看,股票型基金的吸引力在不断加强。

  张剑辉指出,稳健型投资者在适当增持债券型基金以规避风险的同时,长期历史业绩稳定优秀的偏股票型基金也是一个较好的选择。

  张宇也建议,积极型投资者可以适当关注指数型基金以及历史业绩表现良好的股票型基金。他分析指出,分析今年一二季度连续表现较好的股票基金,包括银华道琼斯88精选、富国天益价值、国投瑞银核心企业、招商优质成长、华宝兴业行业精选、嘉实优质企业、华宝兴业多策略增长、招商安泰股票、中银持续增长等;混合型基金包括嘉实稳健、嘉实主题精选、嘉实成长收益、国投瑞银景气行业、长城久恒、兴业可转债、易方达平稳增长、宝盈鸿利收益等。

  但他同时提示,鉴于今年以来基金市场呈现较高风险特征,投资者首先要对不同类型基金的风险收益特征有所了解,然后根据自身的风险承受能力选择配置。对中等风险的基金类型要更多关注,例如嘉实稳健、长城久恒、易方达平稳增长、兴业可转债、国投瑞银景气行业、华安宝利配置等混合型基金。

  高折价封基依然有吸引力

  上周封闭式基金呈现强势上涨,32只封闭式基金中.有10只封闭式基金的涨幅在5%以上,表现最好的是金泰、裕阳、景福和裕隆,分别上涨6.29%、6.07%、5.92%和5.54%;基金科翔和基金汉鼎分别下跌0.54%、1.31%。总体来看,前期长剩余期限封闭式基金的高折价是此次上涨的一个重要因素,而即将到期的科翔、汉鼎由于折价较低,随着大盘同步下跌。

  对此,张剑辉认为,虽然封基折价率有所回落,但部分长剩余期限的封基折价率仍在30%以上。在震荡市场中,较高折价的封闭式基金仍有一定的吸引力,建议投资者继续关注普惠、科瑞、汉兴、通乾等高折价、年度潜在分红比例相对价高的基金。

(责任编辑:姜隆)

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