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加息难阻市场投资热情 寿险吸引力下降

  上周末,央行宣布提高存贷款基本利率和准备金率。昨天是加息后首个交易日,股市重现“红色星期一”,而银行未见市民排队转存,基金也没有出现大量赎回现象。不过,保险与国债市场受到冲击较大。

  股市:低开高走不出所料

  周一股市低开高走。

在央行加息、上调存款准备金的重拳打压下,沪综指以3902点跳空128点低开,快速探至3892点,但是仅仅过了20分钟即强劲反弹,重回4000点上方,并一度创出4083点的历史新高。深证成指更是以历史新高位报收。

  昨天的市场表现显示目前资金流动性仍然十分充沛,大批踏空资金采取的操作策略是一大跌就进场。盘中个股活跃度大幅增加。航天军工、电力、科技机械等众多热点联袂走强,80多只股票出现涨停,其中不乏连续涨停的个股。整体看,早盘的快速下跌成为新增资金再度进场的最佳时机,市场加大了操作的力度。

  而大盘蓝筹股表现得不尽如人意,纷纷以绿盘示人。其中权重最大的银行板块除兴业银行外,全线下挫,早市开盘,银行股板块一度跌幅达到5%,并且领跌于整体市场。由于本次加息存款利率上调幅度大于贷款利率上调幅度,利差的减少对于银行股会有较大影响,这就对银行的盈利能力形成了极大的考验。

  银行:市民反应平静 网点业务如常

  昨天,记者昨天到银行网点了解发现,市民反应平静,各银行的存贷款业务、外汇兑换业务都没有出现大的情况,暂时没有因为人行举措而出现银行业务量大幅增加的情形。

  市民对加息等宏观调控措施出台反应平静,银行分析主要有四大原因。首先,是存款方面,市民对投资股市收益率仍然抱乐观预期,上调后的存款收益率仍然难与股票、基金收益率相比,因此资金从股市回流银行的迹象不明显,存款活期化趋势也暂时未能大幅扭转。其次,提前还贷者未出现大增,主要是由于贷款利率是一年一调,年末才是提前还贷款高峰期;再次,每年6~8月是出国旅游、留学的旺季,尽管人民币升值预期增大,但用汇需求的增加也在某种程度抵消了结汇规模。

  基金:入场资金热情不减

  昨日,出乎分析人士预料,基金并未像今年首次加息后一样出现超常的赎回。

  此前,有不少分析人士认为,近年来大量储蓄资金流向基金的重要原因之一就是负利率效应的作用,如果实施加息,可能会使其中部分资金重新回流到银行,从而给基金带来较大的赎回压力。

  但是,当加息成为预期中的常事,多数基金投资者也变得更为理性。记者从上海深圳的部分基金公司了解到,昨日,基金赎回量与平日相差不大,进场申购的资金仍持续不断。一个有趣的现象是,昨日,一家合资基金旗下一只债券基金竟然出现了大量的申购,“可能是因为想避险,有的投资者把原本打算投向股市的资金转向了债券基金。”该基金公司人士分析道。

  对此,理财专家提醒投资者,在加息大背景下,从基金品种的选择上来看,短期内,应尽量谨慎投资股票型基金和债券型基金。不过,在股票基金和货币市场基金之间进行转换是比彻底赎回更为明智的选择。

  保险:传统寿险吸引力再度下降

  上周五央行宣布加息0.27%后,一年期定期存款利率已达到3.06%,远远超过了寿险产品预定利率不超过2.5%的上限。在扣除20%的利息税后,实际利率2.45%,与传统寿险产品2.5%的利率上限相比仅剩0.05%的差距,传统寿险产品的吸引力已不敌银行存款。

  昨天,广东保险界人士向记者表示,加息后将对传统寿险造成压力,一方面是产品的吸引力再度下降,投资者不买账;另一方面可能会有些不理性的客户开始退保。保监会官员透露,有关“突破2.5%预定利率”正在讨论中,会先在局部产品局部地区试点,而中国人寿3月份推出的新简易农村人身保险已突破了限制。

  国债:市场出现提前兑取现象

  受到央行加息政策的打击,上证国债指数周一大幅走低,上证国债指数收报111点,较上一交易日下跌0.21点,跌幅0.19%;由于抛售严重,成交额9.63亿元,高于上一交易日的8.45亿元。

  鉴于购买国债的机会成本越来越大,不少国债“资深”投资者都对去年初抢购国债的经历比较后悔,广州市场上立即出现了提前兑取回购国债的现象。记者在滨江路的两家银行咨询,都表示昨日接待了十几名前来办理该业务的顾客,兑取的都是去年与前年购买的国债。北方城市甚至出现了在银行网点排队办理国债提前兑取和回购的现象。

  市场人士指出,央行多项紧缩政策同时出击,因此债市受压下跌在意料之中;由于市场前期已消化部分加息预期,且此次升息幅度较小,对市场影响较有限,债市后市是否将继续回落,则要看本周央票发行结果和后续政策跟进情况。分析师表示,如果央行想引导市场形成缓步升息的预期,则本周的央票中标利率就会往上走。统计显示,截至上周,1年期央票收益率已连续7周持平于2.9760%的水平。

  小贴士

  如果客户办理提前兑取再购买到本期国债则可以享受到提高后的利息,但提前兑取需要支付手续费;客户要到原购买国债的网点办理提前兑取再购买。不过,兑取国债后有可能遇到买不着的情况。

(责任编辑:聂晶)

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2007-05-22 11:06
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