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私募转攻“大小非”股权融资业务

  本报讯 牛市做理财,熊市做融资。随着“大小非”股权融资业务的悄然兴起,不少以前做资产管理的私募也纷纷转行,扮演起了股权融资中介人的角色。

  “最近行情不好,公司基本没在二级市场操作,却为客户做成了好几笔法人股权质押融资业务。

”上海三赢投资顾问有限公司总经理戚春伟说。

  据戚春伟介绍,由于国内银根紧缩,证监会颁布“大小非”限售令,不少持有上市公司限售股权的企业获取资金已十分困难,而另一方面,民间资金却十分丰富,双方存在潜在的交易需求。据此,三赢公司便在中间牵线搭桥,提供企业信息、调查征信、策划融资方案、撮合交易等方面的服务。

  但在交易的具体执行上,由于借贷双方往往互不信任,以及操作需要跨越资本市场和信贷市场,因此,投资顾问公司往往还需联络银行、信托公司和券商,并通过信托产品、银行理财产品、银行委托贷款、民间借贷等渠道完成融资。

  据了解,目前股权质押融资主要有两种实现方式:一是资金方通过银行作委托贷款,银行帮助进行贷款管理,收取一定的手续费。借款方以股权作为质押,在中登公司办理质押手续;二是通过信托公司发行信托产品,资金方认购信托产品,然后以信托资金投资贷款项目,融资方通常需要到期回购质押股权。如果是大小非质押融资,需要在中登公司办理质押手续;如果是流通股质押,通常需要过户到信托账户。

  一般来说,这些交易的财务顾问费用约为融资金额的2%-5%,参与中间方会根据一定比例进行内部划分。不过,中介人也并非为拿到佣金而一味地促成交易,而是按照借贷双方客户、银行、信托公司的风险控制要求,对项目进行筛选和撮合。

  比如,根据某银行“股权质押理财业务评估要点”,股权质押企业需成立2年以上,财务制度健全;注册资本1000万元以上,有固定经营场所。同时,用于股权质押的股票也应该业绩优良、流通股本规模适度、流动性较好。如为限售股份,限售期应在银行授信到期日前3个月以上;且质押股票不得超过上市公司流通股份的5%。股票质押率最高不能超过30%,一线蓝筹股票可适当放宽。

(责任编辑:姜隆)

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