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上投摩根基金:提高投资胜率

  一买就涨,一卖就跌,有经验的投资人应该不会再有这样的幻想。但有些提高投资胜率的办法,却是我们触手可及的,只要肯付出一些代价。

  曾有一项针对美国投资人买卖行为的研究,统计了过去20年他们作出正确买卖决定的概率。

整体胜率最高的时期是1995年牛市中场阶段,90%的投资人都判断正确;整体胜率最低的时期是2002年熊市底部,只有25%的人判断正确,此时有75%的人在抛售。

  另一个关于美国基民的调查显示,过去20年间投资股票型基金的基民实际年化回报率仅为4.5%,而同期美国标准普尔500指数的年化回报率为11.8%。这组数字告诉我们,对于一名投了20年股票型基金的美国基民来说,指数涨了8.3倍,同期他的基金资产只涨了1.4倍。

  为什么赚了指数没赚钱?二者的差别在哪里呢?假设这位投资人从买基金之日起就持有,不做任何买卖,在此后的任何一个时点上,他都至少可以获得接近指数的收益。最终造成实际回报大大低于指数的原因,其实在于持有人的波段操作。

  美国基民们一定很冤,明明买卖是为了争取更好的回报,效果却是相反的。下面的例子可在一定程度上解释操作行为对投资人收益的负面影响。在2000年至2004年间投资摩根斯坦利世界指数,尽管指数是上涨的,但如果做波段不小心错过了其中5个表现最好的交易日,总回报只得改写为-16%;错过10个表现最好的交易日,总回报又得改写为-28%。

  提高投资胜率第一法则:做长线投资者。身处基金业多年,历经多次多空循环,也看遍了各种各样的投资方式,越来越体会到能够在投资生涯中硕果累累的人,绝大多数都是长线投资者,他们的共同点是认清市场长期趋势,涨时不贪婪,跌时不恐惧,并不人云亦云、忙进忙出。

  提高投资胜率第二法则:分散投资。分散投资可以让你的资产在不同的多空循环中,稳定地创造正回报。海外的避险基金、地产直接投资、行为投资学产品等另类资产,之所以不乏机构投资者青睐,也就是因为低相关性所能创造的分散效果。投资世界变化莫测,如果有一招可以走天下,请谨记分散投资。

(责任编辑:姜隆)

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