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二季度基金增仓股集中于煤炭、医药、消费板块

  今年二季度基金在减仓的同时,对部分行业、股票进行了增仓,增仓的行业非常明显地集中于煤炭、医药和消费类的公司。从这些行业、板块的调整中,可以看出基金的投资思路变化。

  增持煤炭股缘于涨价

  煤炭是基金二季度增仓最明显的行业,增持股票名单中的中国神华西山煤电潞安环能金牛能源开滦股份中煤能源,以及新增个股的盘江股份国际实业兖州煤业等,都是煤炭股,数量最多。

  增持煤炭股很容易理解,今年以来煤炭价格伴随石油价格上涨而一路走高,相关上市公司业绩自然大增,不少公司已经预告上半年业绩增长50%以上。事实上,根据产品价格涨跌增持或减持股票,一直是基金的一个思路,去年有色金属价格大涨,基金重仓这个板块,今年价格下跌,基金纷纷减持甚至剔除。今年煤价大涨,基金自然重仓这个板块。

  在基金增持的股票中还有不少属于产品价格上涨的行业,如受益钾肥价格上涨的盐湖钾肥冠农股份,受益黄磷价格上涨的兴发集团,受益纸张价格上涨的太阳纸业等等。

  基金增持的股票市场表现不同一般,今年二季度上证指数下跌了21.21%,但同期盘江股份上涨43.75%、潞安环能上涨了35.94%、西山煤电上涨23.15%、金牛能源上涨16.91%,即使中国神华是下跌的,跌幅也只有5.65%,表现远远好于大盘,煤炭股的良好表现,一定程度上减轻了基金二季度净值的跌幅。

  抗通胀是主要思路

  基金二季度增持的另一类股票是抗通胀的非周期性股票,典型的为医药板块和消费类板块。上半年股市大幅下跌,一个重要因素是市场的通胀预期增强,选择抗通胀品种成为基金的必然选择。一般来说,医药和消费受通胀影响较小,这类非周期性行业公司很自然受到基金青睐。

  在基金增持品种中,恒瑞医药浙江医药康缘药业以及新增股票中的华海药业,都是基金喜爱的医药股。商业股再次受到基金关照,王府井被增仓,武汉中百百联股份、新上市的步步高,成为部分基金新增重仓股。食品类的双汇发展燕京啤酒被增持,服装类的七匹狼报喜鸟是基金新增的重仓股。

  事实上,基金新增或增持的股票,都是基金股票池中的老面孔,基金就是在周期性和非周期性股票中打转转,根据不同的经济背景,选择股票,当然还有一个重要因素,就是这些公司大部分业绩不错,基金增持的股票大部分二季度表现强于大盘。

  我们已经分析了基金二季度增持和减持的股票,很容易看出基金的投资思路,就是在周期性和非周期性行业之间转换。实际上,基金很少有纯粹的买入或卖出,往往在卖出股票的同时也会买入另一个板块的股票,观察每个季度这种变化,可以发现基金的主要工作就是调仓。根据这种思路,结合宏观经济的变化,投资者实际上也能做到和基金同步调仓,当然,这种调仓在选择合适的行业时,一定要选择这个行业里当年业绩能保持增长的公司,这个依据主要来自一季度的业绩报告,如果能做到和基金同步,胜算会高很多。 (记者 连建明)

(责任编辑:陈大伟)

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