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主动减仓回避风险 债券基金二季度股票仓位下降

  本报讯 今年二季度债券型基金持股比例下降2.84个百分点,主要因为基金经理主动减仓,回避二级市场风险。

  根据WIND数据统计,今年一季度债券型基金平均股票仓位为5.06%,而二季度这一数据(未剔除新发基金)下降到2.22%,两者相差了2.84个百分点。

同时,对比一季度债券型基金的股票投资市值,二季度减少6.74亿元。除开新发的债券型基金,可比的25只债券型基金(A、B分开计算)中有14只基金降低了持股比例。

  观察显示,一季度股票仓位在4%以上的债券型基金有9只(A、B分开计算),其中8只的股票仓位都大幅下降。融华债券股票仓位下降幅度最大,持股比例从一季度的37.09%锐减到二季度的14.99%,减少了22.1个百分点。万家增强收益、工银瑞信增强收益的股票仓位也分别减少了10.9个百分点、4.46个百分点。

  通过进一步分析计算不难发现,债券型基金股票仓位的下降主要是基金经理主动减仓所致。以二季度沪深300的跌幅为26.35%计算,一季度债券型基金的仓位为5.06%,若仅从市值缩水来看,这一仓位应该下降到3.77%。而对照基金二季报的数据,债券型基金在二季末的股票仓位仅为2.22%,很大程度上是基金经理的主动行为。

  业内人士表示,二季度债券型基金平均净值增长率为0.01%,11只能够打新股和直接投资股市的债券基金发生了亏损。也就是说,从债券市场获得的收益补偿不了在二级市场上遭受的损失,这是二季度债券基金主动大幅减少持股比例的主要原因。一位基金研究人员表示,二季报显示债券型基金净赎回比例达7.44%,位居各类型基金第一,这就主要是因为债券型基金持股使这类基金低风险特征模糊,而债券型基金主动降低股票仓位,可以看作是在向低风险产品的一种回归。

  另外一方面,在目前市场环境下,债券型基金的投资变得更为谨慎。融华债券的基金经理在二季报中表示减持了一些受到成本压力上涨和估值较高的公司。万家债券认为在三季度将继续保持较高的债券资产比例,债券资产结构目标是央行票据加浮息债券,债券组合久期不大于3。

  值得注意的是,二季度成立的债券型基金持股比例非常低,基本股票仓位都在1%以下。实际上,这些债券型基金大都是偏债型的,投资股票等权益类品种的比例为基金资产的0-20%。

(责任编辑:姜隆)

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