四季度将迎来明显反弹机会

　　中邮核心成长在二季报中承认，基金净值表现较差是因为在二季度，中邮核心成长配置了较重的钢铁等周期类行业跌幅较大的品种，而且个股的成交量明显萎缩，导致基金很难有效地实施降低仓位比例和调整仓位结构的投资策略。

　　不过，由于市场加速下跌，中邮核心成长认为已经逐步反映了由于通胀压力和经济增速明显放缓等因素导致08年企业盈利下滑的情形，目前的估值水平已进入相对合理的区域。

　　在三季度，市场仍将维持低位运行，主题性投资和明显低估的超跌个股可能存在机会，但就基金操作而言，继续在把握个股机会的前提下降低仓位比例和调整配置结构仍然是我们的策略重点。同时从中长期而言，我们同样期待随着三季度宏观调控对通胀产生明显的抑制作用后，宏观政策的重点将在保通胀和保增长之间不断均衡并逐渐放松信贷调控，从而在四季度带来明显的反弹机会。

　　中邮核心优选二季报称，市场的恐慌性快速下调，下跌速度远超预期，导致中邮核心优选未能及时完成结构调整和有效降低仓位比例，这是造成绩差的原因。

　　中邮核心优选预计，2008年下半年企业盈利仍将回落，企业成本上升、外需下降和紧缩的宏观经济政策等因素将导致经济和企业盈利增速的下降。

　　因此，今年下半年，中邮公司将进一步加强策略研究，重点关注市场的结构性机会，把握市场时机积极进行结构调整，重点配置盈利增长确定性较强的行业和上市公司；行业方面，重点选择抗通胀和抗经济下行风险的上市公司，将重点考虑能抵御通胀的能源和资源等上游企业以及能够抵抗经济增速下滑的下游消费类企业，同时选择部分轻资产企业。