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基金公司选股能力参差不齐 半年收益相差20%

  分化严重 最优的与最差的半年收益相差20%

  本报讯 记者 王琛琛 熊市总是比牛市更能考验基金公司的选股能力。从上半年股票型基金业绩来看,基金业绩分化严重,最优的与最差的半年收益相差20%,数家老牌明星基金公司上半年从凤凰变成了麻雀,业绩令人失望,但长江后浪推前浪,也有新秀涌现,投资者下半年该如何选择基金呢?在华泰证券基金投资报告中,基金公司的选股能力被提到首位。

  股票型基金平均超额收益低

  统计显示,上半年,133只股票型基金的平均超额收益仅为0.98%。华泰证券认为,0.98%这个微弱的优势是相当令人失望的。不过多少给人一些安慰的是,也有多只基金熊市中表现突出。

  其中,东吴价值成长双动力异军突起,从2007年中游水平一跃成为本年度上半年抗跌冠军。该基金的仓位并不低,半年的平均仓位为83.92%。排名第二的富兰克林国海弹性市值夺得第二,仓位也高达87.20%。排名第三的华宝兴业多策略增长则平均仓位不到70%,远低于排名前十的平均仓位。华夏大盘精选则宝刀不老,以-26.97%的跌幅位列第四。值得一提的是,工银瑞信旗下有两只基金进入前10,值得关注。

  弱市中选股能力更为重要

  基金的投资能力一般体现在两方面,仓位的择时能力和个股的选股能力。熊市总是比牛市更能考验基金公司的选股能力。牛市中众基金跟随股票一飞升天,而熊市中分化不小,更能体现基金公司对个股的研究能力。

  在对基金公司的选股能力进行比较时,华泰证券表示,华商基金公司拔得头筹,但是因为只有1只基金参与比较,所以不足以说明问题。紧随其后的国海富兰克林、工银瑞信、东吴、富国这四家基金公司都有数只基金参与比较,因此认为它们有较为良好的选股能力。易方达、华夏、上投三家基金公司也不愧为老牌知名基金公司,分别有9只、15只、11只基金参与比较,综合能力不俗,最终都跻身1/3前列,相当不易。

  对于排名靠后的公司,华泰证券表示,新世纪公司虽排名末座,但只有一只基金参与比较,因此不适合下结论。但是融通、博时、银河有多只基金参与比较,排名靠后,说明这几家公司总体上并不擅长精选个股。而博时基金管理公司作为曾经的明星公司,排名倒数第四位,其蜕变值得警惕。华泰证券提示投资者对业绩波动太大的公司应持谨慎态度。

  仓位控制对业绩影响也不小

  今年以来,各基金仓位的控制对业绩的影响非常大。所以,基民下半年在投资基金时,除了可适当关注基金的选股能力,也要了解一下基金的仓位调整能力。

  华泰证券同时指出,在熊市中,基金的表现好于指数,除了存在优秀的选股能力,还在于基金的股票持仓比例下降。比如中欧基金公司虽然因为上半年仓位较高,旗下基金跌幅较深,但控制仓位后的选股能力还是不容抹杀。

  相反,兴业基金公司旗下的基金业绩之所以比较靠前,更多的时候则是依靠公司较好的仓位控制能力。

  “总体而言,我们还是推荐华夏、上投等业绩长期比较稳定的基金公司。”华泰证券分析师胡新辉认为,“当然,东吴、工银瑞信等后起之秀也应该继续关注。”

(责任编辑:陈大伟)

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