泪别上半年 银行理财年中成绩不及格

　　7月1日，记者请一位银行理财师来点评上半年理财产品的运作情况时，他用“忐忑”二字来形容自己的心情。对于银行的大部分理财产品来说，在外部市场环境不利的情况下，替投资者赚到高收益的产品凤毛麟角，2008年“年中考试”的成绩单并不理想。

　　打新股类：没落的“贵族”

　　收益不如存款

　　2007年，打新股类理财产品称得上是理财市场上的新贵，平均15%的收益让投资者心情愉悦。2008年年初，各家银行争相发行打新股类理财产品，最多的一月市场新发40多款，预期收益大多在10%左右。没想到的是，新股上市首日溢价率大幅下降及新股的陆续破发，“贵族”半年后就沦落了。

　　6月25日，某银行公布一款3月期打新股类理财产品的年化收益率为2.94%，这一收益水平甚至低于银行3个月定期存款利率3.33%。在一家银行公布的今年上半年九款新股申购类产品中，年化收益最高也只有4%。记者在一家股份制商业银行采访时发现，该行竟有个别产品扣除各项费用后收益为负，投资者反应强烈。

　　■下半年展望：受收益率大幅下降的影响，除5月份有两款外，6月份以来各家银行已无新发打新股类理财产品，市场上正在运作的多为去年年底和今年上半年发行的产品。建设银行理财规划师郑新钢认为，如果新股申购制度进行改革，该类产品不排除遭遇退市的命运。对于投资者来说，该类产品避开为妙。

　　QDII产品：受困的渔夫

　　大多持续亏损

　　出海的渔夫被困在了海外，用这句话来形容出海投资的银行类QDII产品再贴切不过。去年年底，多家银行打着抄底海外市场的旗号，募集资金出海投资，但受次贷危机的影响，海外市场持续调整，绝大多数产品和1元净值说了“再见”。今年上半年，中资银行QDII产品几乎全军覆没，部分产品在上半年跌幅超过20%，个别产品运作至今累计跌幅已超过40%。

　　不过，在众多亏损的QDII类产品中，也有少数银行的产品获得了正收益，以交通银行一款叫做“澳视群雄”的QDII产品为例，上半年派发了平均16%年收益的高息。

　　■下半年展望：建设银行理财规划师彭渤认为，在全球市场均下跌的情况下，QDII类产品的投资机会明显减少。投资该类产品要做好中长期准备，并进行资产配置组合，不能要求短期获利。选择产品时，谨慎再谨慎。

　　FOF产品：基金双胞胎

　　难逃股市魔掌

　　今年上半年市场上运作的基金组合即FOF类理财产品超过20款。虽然与股市腰斩相比，银行基金组合理财产品的损失幅度要小，但对于想通过理财获得正向收益的投资者来说，基金组合类理财产品的表现情况显然让人大失所望??净值均出现负增长，跌幅从20%到5%不等。其中，成立期限一年以上的产品和今年4月以来新成立的产品损失幅度较小，部分产品仍有超过10%的累计收益。

　　■下半年展望：相对于基金来说，银行基金组合类产品的抗风险能力较强，能根据市场情况对基金产品进行筛选，并进行动态调整以抵御风险。工商银行理财规划师陈铁刚认为，由于上半年市场调整幅度较深，下半年市场走势不是很悲观，结构性机会将大量存在，该类产品有望获得一定正收益，适合有一定抗风险能力但又不愿直接参与市场的投资者购买。

　　信托理财：新兴的中介

　　市场惟一亮点

　　信托类理财产品或许是银行惟一值得炫耀的产品了，今年上半年，受从紧货币政策影响，银行放贷规模受限，通过信托理财产品从市民手中募集资金放给企业，成就了银行、企业、投资者的三赢。今年上半年，银行信托类理财产品发行的数量占总量的三分之一左右，尤其是4、5月份以来，信托产品成为市场绝对主角。从收益情况来看，最近到期的3月期理财产品的年化收益在6%左右，新发半年期或1年期产品的年化收益超过7%。

　　■下半年展望：郑新钢认为，从紧的货币政策不改变，该类产品的收益就能有所保证。但近期银监会叫停了信托项目中银行的贷款担保，对投资者而言，信托类理财产品的风险无疑有所增加，因此投资者在挑选该类产品时，必须看准它的标的物，挑选信用等级高的才能获得稳妥收益。本报记者 刘洋