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黄金期货不能沿用炒股思路

   随着实物交割完成,Au0806(2008年6月交割的期货合约)成为首个谢幕的黄金期货合约。6月18日,2008年上市的首个黄金期货0806合约正式进入实物交割期,交割价格比年初上市时下跌33.7元。

约8成黄金期货投资者重度亏损。

  事实上,亏损的命运在5月就已经明了。因为按规定,个人是不能持仓进入交割月份的,否则将被强行平仓。

  现在,第二只行将完成表演的黄金期货合约Au0807(2008年7月交割)的投资者又要迎来平仓的日子。6月27日,Au0807收盘200.29元/克,与1月9日上市首日收盘价224.30元/克相比,仍有较大差距,Au0807投资者的命运不会比Au0806的投资者强多少。

  被看作能抵御通胀风险的黄金期货投资,并未达到预期的投资效果。未来该如何操作?

  悲情之旅

  1月9日,Au0806与其他6只2008年到期的黄金期货合约一起拉开了中国黄金期货交易的帷幕。备受期待的黄金期货开局就受到了追捧。Au0806开盘即飙升9.98%,涨到230.95元/克,其他6只黄金期货合约更是全部涨停。

  但在高点呆了一天之后,黄金期货即开始迅速下山。

  下跌幅度最惨的就是Au0806。5月30日,散户被强行平仓当天,收盘价为190.4元/克,相较上市当天最高点230.95元/克,损失为40.55元/克。1手1000克,损失就是4万余元。

  机构成赢家

  散户亏损的同时,黄金生产商成为了最大的赢家。Au0806黄金期货合约最后交割的惟一卖方为鼎鑫期货,卖出黄金204公斤,其代理的是山东招金集团有限公司下属加工冶炼企业的产品。

  对黄金生产商来说,卖价高于成本价就能盈利。Au0806的交割结算价在190元-200元/克之间,远高于生产成本。比如紫金矿业,生产成本每克只有75元人民币。

  目前,银监会已同意符合条件的商业银行从事境内黄金期货交易业务。这意味着,散户将面对更多凶猛的博弈方。

  改变战略

  散户必须改变投资策略。

  首先,由于国内投资者最常接触的是股票,因此,“散户多是用炒股的方法做期货。散户习惯性做多,行情调整时,自然亏损。”金鹏期货副总经理喻猛国说。

  A股市场只能做多、不能做空,这是与黄金期货的最大区别。“一定要摒弃炒股思维。期货可以做多,也可以做空。一定不能满仓,要少量操作,预判行情反转时,可以用空仓资金反手做多或做空。”喻猛国说。

  但投资者显然未了解这一区别。据一家期货公司的消息,该公司的多数散户持有的多单时间在3个月以上,不少是买入后从未交易过。第一天高位进入后,就像买股票一样被牢牢套住了。

  其实期货有很多操作手法来解套,比如可以反向做同等手数的空单,达到锁单即锁住损失不变的目的。当然,这样操作的前提是不能满仓。

  其次,黄金期货的投资也要善于止损。超过止损点就要平掉,达到盈利点要获利抽身,等下一波低点再进。而市场也给了投资者这样的机会。单从日K线看,Au0806散户在5月30日被强行平仓前,出现了6个低点和5个高点,如果能把握做波段,也不至于出现如此大的亏损面。  

(责任编辑:陈彦娇)

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