搜狐网站
搜狐 ChinaRen 17173 焦点房地产 搜狗
搜狐财经-搜狐网站
财经中心 > 理财频道 > 投资致富 > 基金-理财频道-搜狐 > 基金投资

攻守平衡基金是首选 短期可加配指数型基金

  市场回顾

  1、上周A股市场处于相对矛盾时期,抄底和止损的心态相交织,市场出现多杀多和空翻多的激烈转换。从指数来看,沪市由于有石化等的拉动,处于横盘整理状态,上证综指周五收于2831.74点,全周下跌1.29%;深证成指收于9773.69,全周下跌5.67%,跌幅较大。

债券市场上,中信标普全债指数保持近几周微涨的走势,上涨0.08%。

  上周各基础市场情况如下:

  指数名称 收盘指数 上周涨跌幅%

  上证综指 2831.74 -1.29%

  深证成指 9773.69 -5.67%

  沪深300 2849.67 -4.35%

  道琼斯 11842.69 -3.78%

  S&P500 1317.93 -3.09%

  香港恒生 22745.60 0.68%

  日经指数 13942.08 0.23%

  数据来源:好买理财

  2、基金市场不均衡现象突出,中小盘风格股票基金跌幅超过大盘风格股票基金,这与近来大盘蓝筹股的强势和抗跌不无关系。排除仓位因素,中小盘投资风格的基金跌幅要大大超过大盘投资风格的基金,例如,华夏中小企业板ETF全周下跌5.92%,而易方达50ETF,华夏上证50ETF分别仅下跌1.52%和1.82%;在主动型基金方面,前期表现抢眼的华夏大盘精选下跌5.37%,位于跌幅榜的前列,这除了有该基金可能逢低加仓的因素外,主要可能还是因为该基金以中小盘股为投资对象。总体来看,193只股票型基金平均下跌3.14%,大于上证综指的跌幅,小于沪深300和深成指的跌幅;44只积极配置型基金平均下跌2.58%;8只保守配置型基金平均下跌0.73%;49只债券型基金涨跌个数相当,且幅度较小,整体来看基本和上周持平;封闭式基金也呈现普跌,但跌幅小于股票型基金,平均跌幅为2.94%,跌幅最大的是基金汉鼎为6.64%,跌幅最小的是基金天华为0.26%,两者之间的差距大于股票型基金最高和高低之间的差距;5只QDII平均下跌0.58%。

  焦点点评

  1、19日晚,国家发改委发出通知,自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元。航空煤油价格每吨提高1500元。液化气、天然气价格不作调整。同时,自7月1日起,将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。

  点评:调整油价、电价是双刃剑,一方面调整价格使PPI向CPI传导,增加CPI的压力,同时也增加了下游企业的成本,削减了企业的利润;另一方面,从长期来看,理顺了价格传导机制,有利于遏制不合理需求,促进经济转型。从基础市场来看,有利于能源板块和电力板块行业,不利能源消耗量大的行业,如运输、有色金属、建材、化工和钢铁。

  总的来看,油价、电价调整减少了市场不确定因素,增加了市场热点,有助于市场信心的恢复,特别是电力和能源板块都是权重股,有利于指数的反弹。对于基金市场方面,重仓能源类和电力板块的基金会有较好表现。

  2、6月17日,人民币对美元中间价首破6.9,报6.8919,自汇改以来人民币兑美元升值幅度也首次突破20%,达20.09%。截至6月20日,人民币兑美元升值幅度已达20.2%,今年以来累计升值幅度达5.75%

  点评:随着人民币的不断升值,出口型企业所承受的来自汇率方面压力也在逐渐加大,对经济的影响将逐步显现。

  3、中国证监会主席尚福林6月22日在证监会党委会议上明确表态,将对利用虚假信息和谣言操纵股价的行为,加大打击力度,对涉嫌犯罪的,积极配合公安司法机关依法查处。同时尚福林表示将全力维护市场稳定运行,合理平衡市场供求关系,有序调节融资节奏,以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据,鼓励和引导长期资金入市。

  点评:近期市场非理性恐慌,监管层的积极态度对市场稳定作用明显。针对当前市场违法违规的新情况和新特点,完善证券稽查执法体制,加强与公安司法机关的协调配合,严惩市场操纵、违规信息披露、上市公司资金占用等违法犯罪行为,同时加强正面舆论引导,遏制谣言滋生,对利用虚假信息和谣言操纵股价行为加大打击力度,这有利于恢复市场信心,提高市场的稳定。

  4、截止上周末,继6月5日3只封闭式基金现身大宗交易榜以来,迄今已有12只封闭式基金现身此榜。尤其是在上周一、上周二,沪深两市又有多达6只封基出现大宗交易。据统计,半个月时间内,机构在大宗交易平台上的封闭式基金成交总额已经达到1.86亿元。

  点评:自4月底封闭式基金分红行情结束至现在,封闭式基金的整体折价幅度扩大明显,安全边际提高。大宗交易的出现,说明了机构投资者对封闭式基金投资价值的看法产生了分歧。

  好买观点

  1、估值下降,安全边际提高,A股投资价值显现

  市场下跌后,估值压力下降,系统性风险得到较大释放。在2007年1月1日上证综指整体的市盈率(TTM)为31.04倍,去年市场最高点6124点(2007年10月16日)时,整体市盈率为45.75倍,经过2008年上半年的调整,至2008年6月20日,上证综指的整体市盈率仅为21.20倍,不到市场最高点时的一半,甚至比2007年年初水平低近1/3。从行业来看,沪深300部分行业指数的市盈率也大幅下降,全部低于2008年年初的水平,也大大低于市场最高时的水平;与2007年初相比,仅有能源成份股指数和材料成份股指数略高,其它指数市盈率均有不同程度下降,有些行业例如沪深300金融成份指数2008年6月20日的市盈率仅18.81倍,接近于2007年年初的一半(见表一)。考虑到中国企业的成长性,其估值已处于发达国家的同等水平,这有望推动近期的反弹。

  好买认为上证指数跌破3000点后将逐渐企稳,在2800点左右的位置其短期下跌空间有限,随着市场信心的恢复,后市将酝酿反弹。

  表一:上证综指及行业指数市盈率

  名称 2007-1-1 2007-10-16 2008-1-1 2008-6-20

  上证综合指数 31.04 45.75 38.84 21.20

  沪深300能源成份 17.09 50.48 31.61 26.30

  沪深300材料成份 16.19 36.96 30.89 16.11

  沪深300工业成份 24.38 59.82 57.4 16.33

  沪深300可选成份 36.06 54.6 51.65 20.66

  沪深300消费成份 51.25 83.71 87.91 40.45

  沪深300医药成份 46.35 59.13 63.23 28.92

  沪深300金融成份 36.83 44.77 40.57 18.81

  沪深300信息成份 36.64 54.98 60.74 33.44

  沪深300电信成份 33.85 57.02 61.9 28.46

  沪深300公用成份 18.26 41.41 39.52 26.98

  数据来源:好买理财

  2、股票型基金的选择

  基于以上判断,我们除维持选择攻守平衡型基金外(如国海富兰克林弹性市值、华夏红利、兴业全球视野等选股能力强,同时择时能力突出,攻守平衡,弱市和牛市多面手的基金),根据现在市场的特点,短期内可以加配指数型基金和仓位较重的基金来兑现超跌反弹带来的交易性机会。

  3、债券型基金、封闭式基金和QDII的选择

  美国金融市场不断显现恶化的迹象,降低了美国央行加息的可能性,由于中美利差倒挂的存在,使得国内加息的可能性更加淡化。由此,建议关注企业债和金融债等对市场利率水平较敏感品种。在具体的基金上,我们建议关注近期表现较好的国泰金龙债券基金以及普天鹏华债券基金

  上周,26只大盘封闭保持分化趋势,前期业绩表现较好的封闭式基金和前一周折价率较大的封闭式基金在二级市场上受到追捧,因此,虽然净值全面下跌,交易价格却涨跌互现,有12只基金价格出现正增长,2只持平,整体折价率较前一周降低,为27.15%。3只今年到期的小盘封闭式基金折价率不到3%,安全边际有限,须保持谨慎。两只创新封闭式基金交易价格都上涨,和净值走势背离,瑞福进取的溢价率创新高,达到65%,但该基金风险较大,建议回避。

  上周,4只QDII的跌幅再次大幅小于国内股票型基金的平均跌幅,分散单一市场投资风险的作用明显,建议投资者关注此类基金品种,具体的产品选择上,我们建议关注南方全球精选以及新近成立的银华全球核心优选。

    来源:好买理财公司

    搜狐理财声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐理财自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

(责任编辑:姜隆)

我要发布

用户:  匿名  隐藏地址  设为辩论话题

*搜狗拼音输入法,中文处理专家>>

新闻 网页 博客 音乐 图片 说吧  
央视质疑29岁市长 邓玉娇失踪 朝鲜军事演习 日本兵赎罪
石首网站被黑 篡改温总讲话 夏日减肥秘方 日本瘦脸法
宋美龄牛奶洗澡 中共卧底结局 慈禧不快乐 侵略中国报告



搜狐博客更多>>

·怀念丁聪:我以为那个老头永远不老
·爱历史|年轻时代的毛泽东(组图)
·曾鹏宇|雷人!我在绝对唱响做评委
·爱历史|1977年华国锋视察大庆油田
·韩浩月|批评余秋雨是侮辱中国人?
·荣林|广州珠海桥事件:被推下的是谁
·朱顺忠|如何把贪官关进笼子里
·张原|杭州飙车案中父亲角色的缺失
·蔡天新|奥数本身并不是坏事(图)
·王攀|副县长之女施暴的卫生巾疑虑

热点标签:杭萧钢构 蓝筹股 年报 内参 黑马 潜力股 个股 牛股 大盘 赚钱 庄家 操盘手 散户 板块 私募 利好 股评

说 吧更多>>

说 吧 排 行

茶 余 饭 后更多>>