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海富通基金总裁田仁灿:舍波段 取长期分散投资

  市场近期的剧烈波动引起了不少投资者的心理恐慌。但在海富通总裁田仁灿看来,这颇有些“庸人自扰”的味道。“在市场自发调整过程中的过度悲观往往源于对波段操作的偏好,但从长期来看我们会发现,任何基于对后市判断而进行的波段操作胜算都很低,结果是聪明反被聪明误。

”田仁灿说。他明确指出,投资者如果想战胜市场,必须摒弃波段操作的思想,坚持长期、分散投资的策略,通过时间要素和合理的资产配置来赢得收益。

  不可急功近利

  波段操作的本质是什么?在田仁灿看来,就是投资者脑中急功近利的思想。田仁灿指出,市场总是会存在波动的,不会永远上涨也不会永远下跌,这就会产生一种诱惑:为什么不能在下跌的时候买入,在上涨的时候卖出呢?而正是这种急功近利的思想导致市场出现过度的剧烈波动。

  如果投资者总是抱着波段操作的思路,就会不断陷入盲目的博弈之中,危害性很大。田仁灿认为,在这种思路下,投资者很容易在股市暴涨时盲目乐观,而在股市下跌时就过分悲观,从而导致错误的操作。他强调,当前部分机构也存在这种思路,在一定程度上形成了“群体效应”,在互相揣测中不知不觉造成了“机构散户化”现象。“如果市场参与者总是停留在这个认知水平上,那么市场的大起大落永远无法避免。”田仁灿断言。

  田仁灿分析指出,波段操作之所以不可取,是因为影响市场的因素很多,很难判断在某一个时段哪个因素起到决定性作用,而任何的定量定性分析取决个人能力,因此完全把握市场未来趋势几乎不可能,这使得从一个较长时间来看,波段操作取胜的概率很低。“我坦承,海富通公司的投资理念中不包括波段操作,我也希望同行们有同样的想法。”田仁灿表示。

  坚持长期投资

  不愿做波段操作的田仁灿,是坚定的长期价值投资者。这位有着多年海外投资经验的基金公司总裁,脑中始终坚持一个信念:时间是赢得收益的必要条件。

  田仁灿指出,从短期来看,投资者获得的绝对收益是一个变量,会随着市场波动而不断变化,但是从长期来看,投资者持有的各类资产在一定期限内所体现的平均年回报率却是一个定量,也就是说,投资者如果坚持长期持有,那么得到的回报将会是比较稳定而且是有保障的。聪明的投资者不应当去追求短期的变量,而应当致力于发掘长期的定量。

  “尤其是那些较为厌恶风险的投资者,更应当理解长期投资的重要性,忽略短期市场波段的影响,这样才能在真正意义上回避掉风险。”田仁灿表示。

  在坚持长期投资理念的同时,田仁灿强调的另一个重点则是分散投资,通过资产类别的分散、跨市场投资的分散来进行资产组合配置,从而尽量分散风险乃至回避掉不该有的风险,而QDII就是其中的一个手段。田仁灿告诉记者,海富通目前正在发行海富通中国海外精选基金,他相信该QDII的发行将给基民提供一个资产配置的良机。海富通已经为目前这只QDII进行了两年的实战准备,而海富通也将投入自由资金认购该基金,公司的不少员工也踊跃认购。

  在坚持长期投资的理念下,海富通连续四年坚持聘请全球三大评级公司之一的惠誉国际信用评级公司进行独立评级,并在去年获得了中国金融机构迄今为止最高的评级“M2+(中国)”。此外,截至2008年4月,海富通企业年金中标51家,其中已签约34家,企业年金中标总规模67亿元。从2004年底开始,海富通获聘为富通银行QFII(被该QFII管理人富通基金打包成在欧洲发行的中国A股“扬子”基金)提供投资咨询服务。从2004年12月17日开始交易到2008年3月31日,以美元计,该基金净值增长率达到570%。

(责任编辑:姜隆)

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