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国内首只黄金期权产品问世 投资期限不宜过长

  本报讯 (记者井楠文、表)在如今全线疲软的内地投资市场中,不少具备“做空”机制的投资产品受到了短线投资者的青睐。各大金融机构也为此热推类似产品;本周三,某国内银行面向社会推出了首只黄金期权产品,据悉其余原有“纸黄金”与“现货黄金”业务的国内银行也将陆续推出自己的黄金期权产品。

  采取的是美式期权

  据工作人员介绍,虽然黄金期权已经推出,但仍在总行“路演”阶段,落实到广州发售,还需要等待一段时间,预计要到本月月末。

  记者了解到,新推的黄金期权交易,就是以约定价格的方式买入或卖出现货黄金的权利的交易,采取的是美式期权,没有时间期限,在工作日内可以随时交易;与实物及纸黄金交易相比,个人黄金期权交易为投资者提供了以少量资金博取较大收益的可能性组合。

  新推的黄金期权产品与股票期权类似,投资者可以某期权价格购买一份现价为多少元的期权产品,比如以15美元/盎司的价格购买一张现价为850美元/盎司现货黄金价格的期权产品,约定无论何时,无论国际金价为多少,依然可以850美元/盎司的价格买入1盎司的黄金;那么,如果国际金价大涨至880美元,按照市场规律,其对应的“权证产品”既黄金期权产品的价格也会出现同幅度上涨,至30美元,则用15美元获得30美元收益,投资获利达到了1倍。

  黄金期权与现货紧密相连

  如果是反向做空,则黄金期权产品与股票认沽产品完全类似,比如投资者看跌黄金价格前景,可以15美元价格购买一份现价为850美元/盎司的看跌期权产品,约定无论金价升跌,都保留以850美元/盎司卖出1盎司黄金的权利,则如果金价跌到了820美元,则该产品也会涨价到30美元,收益依然是1倍。

  以上案例中,我们只是预计理想形式,即黄金期权与黄金现货紧密相连,一旦黄金现货价格上升下跌,其都会固定比例地追随;但实际市场中,期权的即时价格是封闭市场的供需关系所决定的,黄金价格大涨,期权产品未必同样比例大涨,所以判断其最后的收益,需要综合复杂的因素共同考虑,这与权证产品完全类似。

  另外,据业内人士透露,一只期权产品如何定价,目前银行管理层仍在“试验”中,当国际金价在880美元/盎司高位,是将其权证产品定在10美元,还是定在30美元,如何更科学?至今还没有公布。

  投资期限不宜过长

  但比较权证产品,黄金期权的定价将可能更低一些,比如占到当日现货金价的2%到10%,也就是说,其操作中可能放大收益的倍数也更大一些。

  而我们知道,股票权证产品的价格一般都不低于其正股价格的1/10。这是因为,国际金价的升跌幅度较小,单日内变动3%以上已经是比较大的幅度了,所以其“放大”功能可以被设置高一些,而不用如对待变化剧烈的股票产品那样,设置比较高的权证价格。

  中国银行理财专家廖伟华认为,因为未来的不确定因素可能很多,投资期一般在3个月左右比较好。

(责任编辑:金磊)

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