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券商FOF投资经理:三千点之下均衡配置是中道

  上周,两市股指大幅下挫,上证综指连续跌破3000点大关和2900点,周跌幅高达13.84%,创出12年来最大周跌幅,市场已极度虚弱。市场是否已经进入长期熊市?二季度以来券商FOF的基金资产配置做了哪些调整?下阶段FOF经理将对基金配置做出怎样的调整、采取什么样的策略?将主要配置哪些类型的基金品种?对此我们采访了三位券商FOF投资经理,希望能给饱受净值下跌之苦的基民们一些启发和指导。

  光大阳光2号投资经理卓致勤:

  主要配置股债平衡型基金

  卓致勤认为,市场的估值中枢应该在2800点,对应市盈率在15倍左右,如果没有外力干预,上下浮动15%,股指将可能在2600点至3000点之间震荡。但如果在3000点以下买入偏股型基金并持有一到两年获利的概率较大。

  一季度光大阳光2号前十大重仓基金中有华夏全球精选和嘉实海外两只QDII基金。二季度卓致勤逢高将QDII基金全部赎回,并减少了仓位较高的股票型基金的配置。

  对于下阶段投资,卓致勤认为三千点之下股市风险相对较小,当前应主要投资于股债平衡型基金,配置比例在50-60%之间。因为从历史数据看,平衡型基金在弱市中表现最好。此外,债券型基金应是必配品种,投资债券型基金的比例应在30%左右。卓致勤认为封闭式基金的价值就在于分红,而今年以来基金损失很大,不可能有年度分红,封基已经没有多大的投资价值,不会配置封基,他认为大盘封基的折价率可能扩大到40%。

  广发理财四号投资经理钟沁?:

  三大主线配置基金

  钟沁?在二季度初就判断3000点附近应该是底部区域。尽管市场已经跌破三千点大关,但对后市并不过分悲观,持谨慎乐观态度。

  二季度以来广发理财四号对基金的配置变化不大,但实际仓位有所下降,原因是认购了历史业绩表现优异基金公司发行的新基金,钟沁?认为,相比亏损要重的老基金而言,新基金具有“没有历史包袱、规模较小、处于建仓期仓位低”等多重优势,广发理财四号一季度曾配置了部分封闭式基金,并于二季度卖出,分享了分红行情,但目前封闭式基金折价率仍较低,未来走势取决于大盘,没多大吸引力。

  钟沁?表示,三季度主要从三条主线进行配置,首先是配置部分QDII基金,这是分散市场风险的需要;二是继续挖掘选股能力强的股票基金进行重点配置,震荡市中最考验基金经理的选股能力,投资选股能力强的基金是获得超额收益的重要来源;三是适量配置债券型基金,但比例不会太大。

   国泰君安“君得益”投资经理田宏伟:

  维持保守和均衡配置策略

  田宏伟认为,上周大盘破位下跌,熊态尽显,市场整体性机会还需要等待,应该采取保守和均衡配置策略,注意控制风险。具体来说,首先,计划将三分之一的资产配置在仓位相对较轻的股票型基金上,主要是那些在2003、2004年熊市中表现突出的基金。第二,还可对重仓股处于超跌状态的偏股基金给予配置,此外,还应将部分资产配置在重点投资食品饮料、消费品行业的偏股型基金上,这些行业基金具有抗通胀作用。

  田宏伟分析,此次准备金率的意外上调可能对债市产生挤出效应,债市短期难言乐观。在债券市场还看不到太大的机会的情况下,债券型基金可以配置10个百分点左右。封闭式基金可以有一定的配置,但由于封基成交量较小,流动性风险较大,封基的走势主要追随大盘,在大盘不明朗的情况下,封基也难有好的表现。

(责任编辑:范晓勇)

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