基金买卖网日评:成交量继续萎缩 震荡仍是主基调

   　股票市场

　　上周五，受美国股市大涨影响，沪市高开,但开盘后下跌,维持震荡整理格局。尾盘沪指出现跳水行情,大盘一度砸向3300点。两市成交量较前一日有较大萎缩,为08年以来的新地量。

其间，金属非金属和餐饮旅游略有上涨，其余行业全部下跌，房地产、信息服务跌幅最大，至收盘,上证指数下跌0.66%，深证成指下跌1.06%，沪深300下跌0.64%。

　　债券市场

　　上周五，上证国债指数继续小幅震荡，收于113.50，较上一交易日小幅下跌0.01%，共成交1.43亿元，较上一交易日缩减50%。全国银行间债券市场现券交投仍较活跃，较上日放大30%。因节假日的影响，3天内品种没有交易发生，7天以上品种回购利率走低。

　　基金市场

　　股票型基金考虑红利再投的单位净值增长率为-0.41%。其中主动型投资基金品种净值平均下跌0.38%，长信增利动态策略、中信红利精选、国联安德盛精选净值增长率位于前列，分别为0.29%、0.11%、0.11%；指数型基金净值平均下跌0.59%，友邦华泰红利 ETF、银华道琼斯88、华夏中小板ETF排名靠前，净值增长率分别为-0.07%、-0.28%、-0.45%。

　　混合型基金上周五考虑红利再投的单位净值增长率为-0.30%。其中一般型平均下跌0.30%，巨田基础行业（0.59%）、金鹰中小盘（0.57%）、嘉实稳健（0.37%）位于前列；保本型基金平均下跌0.10%，银华保本增值位于前列，净值保持不变。

　　债券型基金上周五考虑红利再投的单位净值增长率为-0.01%，富国天利位于前列，为0.09％，唯一的短债基金?嘉实超短债净值保持不变。

　　央行再调准备金率，市场将如何反映

　　事件：中国人民银行上周六晚间宣布，为加强银行体系流动性管理，决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。

　　点评：对于目前持续的通胀压力，央行继续采取从紧性货币政策并不出乎市场预期。在市场以充分预期央行此次行动的情况下，短期可能造成市场恐慌气氛，但对市场影响程度应该有限。目前，银行超额准备金率已平均低于2%，这次的上调市场尽管能够消化，但中小银行受到的冲击可能较大。从长期上看，央行本意在于对冲非经常性项目顺差带来的被动货币投放，但实际上由于利差和人民币的坚挺，这一政策很难挤出外资热钱，反而极有可能最终造成以牺牲国内经济增长的方式换取相应的效果。同时，随着资金的挤出，市场的资金缺乏将引起短期金融债券和企业债券的大幅短期需求，市场热点将转移，股票市场面对的压力不容乐观。而基金、机构投资者和涌入的逐利性“热钱”将成为市场的近期决定性力量。