社科院：结构型理财 外币产品的投资价值较高

　　6月3日，社科院金融研究所理财产品中心发布了《银行结构类理财产品分析简报（2008年4月份）》，《简报》中指出，从产品结构来看，银行更倾向于发行普通型产品，而不愿触及结构类产品这一"高压线"，本季度收录结构化产品仅有25只，其中本、外币产品分别有10只、15只，无论股票结构类产品还是商品结构类产品，相应外币产品的投资价值均高于人民币产品的投资价值。

　　外资行多发结构型产品

　　外资行方面，汇丰银行发行了2008年保本投资产品一篮子环球肥料与农业化学股票挂钩理财产品，恒生银行发行了2008年股票挂钩"天天开心"可自动赎回产品，德意志银行发行了2008年挂钩"德银农业指数"理财产品；5月份，渣打银行、荷兰银行都曾发行一系列结构型理财产品。

　　"零收益门"事件的阴影似乎在中资行中依然挥之不去，据万得数据显示，6月7日以后仍在发售期的银行理财产品79款，其中信托类产品19款，除此之外多为投资债券以及外汇存款的理财产品。中资行方面仅建行一家发行了2008年"汇得盈"第8期结构性理财产品，期限为6个月，包括港币、澳元、美元、欧元四个币种。

　　对此，社科院金融研究所机构金融研究室主任殷剑峰博士指出，中资银行不该"因噎废食"。社科院金融研究所理财中心副主任袁增廷认为："中资行因先前的风波受到监管部门的进一步制约，其在结构型理财产品方面受到条件限制，经验上也不足，交易中缺乏衍生品，这些都是中资行对结构型理财产品持谨慎态度的原因。"

　　袁增廷还指出，“零收益门”对中资行的冲击力较大，并不是因为外资行不存在“零收益”的现象，而是外资行在售后管理服务方面更加规范，及时向客户说明情况，中资行在服务方面则表现得较弱，跟踪说明比较少，“零收益”事件一出客户很容易把责任全怪在银行的头上。

　　信托理财产品遭遇瓶颈

　　"零收益门"之后，信贷类产品俨然成为了银行理财的主打产品，但是好景不长，有消息称银监会日前通知各商业银行，严令叫停商业银行对融资性信托的担保业务，虽然此消息未被证实为真，袁增廷认为这表明了监管部门对这一种类的理财产品显然进一步加强了风险控制。

　　"近期银行理财产品市场变化较快，每个月的产品都有新的动向。其实每种产品都有自身的机会，主要是看银行对于监管部门措施的执行以及产品的实际操控能力。"袁增廷认为，"'零收益门'之前是银行一窝蜂的发行理财产品，有些银行自身研发能力不足，产品简单复制，而'零收益门'之后，自身研发能力强的银行才能更好地在这个市场上生存。"