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传将对电煤价格干预 基金增仓兖煤

  本报记者 刘宏刚

  一则以喜,一则以忧。

  6月4日,投资者张平(化名)读完兖州煤业(600188.SH)出口价格上涨92.1%的公告后喜上眉梢,准备伺机再进两手,然而,市场上传来山东省对电煤价格进行干预的消息。

  水涨船高

  兖州煤业当日发布的公告称,公司2008年度出口煤谈判已结束,主要结果如下:拟签订出口煤合同量50万吨,比2007年度出口煤合同量减少5万吨或9.1%;合同平均价格为151.67美元/吨,比2007年度出口煤合同平均价格增加72.70美元/吨或92.1%。

  公司预测,该合同将使兖州煤业2008年度营业收入增加22493万元,占其2007年度营业收入的1.4%。

  “这次出口合同的量和价均符合市场预期,其绝对价格比中国神华(601088.SH)和中煤能源(601898.SH)高,一是因为煤质好,二是因为其中包含了部分喷吹煤品种”,东方证券分析师王帅表示,因此次合同量太小,对业绩的影响大概只有0.03元左右。

  这并非兖州煤业今年来首次受益于煤炭价格的上涨。

  5月23日,兖州煤业曾发布公告,与华电国际2008 年度煤炭买卖合同已签订完毕,合同量为730万吨,比2007年度增加250万吨或52.1%。主要是由于华电国际发电机组增多,用煤量增加;合同净价格为470.15元/吨,考虑合同量变化因素的影响后,比2007年度增加129.12元/吨或37.9%。

  兖州煤业预测,考虑合同量的变化因素,该合同将使其2008年度营业收入增加94257万元。

  王帅介绍,从2007年煤炭订货会开始,兖州煤业开始全面实行煤炭价格市场化政策,截至目前,现货销售占兖州煤业全部合同的比重已很高,而中国神华、中煤能源、大同煤业仍在沿用计划价格。

  因使用现价订立合同,兖州煤业的业绩将随煤炭价格的变动而变动,在当前煤炭价格飙升情况下,其业绩将极大地受益于煤价上涨。

  王帅表示,当煤炭价格回落时,兖州煤业所受影响也将比其他企业要大,但目前看,未来市场价格下降的空间非常小。

  招商证券分析师卢平认为,因下游四大行业生产从雪灾中恢复,及煤炭消费旺季临近,需求不断增加,加之对国家安全整治、控制煤炭产量的预期,各煤种价格全面上涨,维持对煤炭行业推荐的投资评级。

  苦乐年华

  对于兖州煤业以高价签下的出口合同,市场均给予积极反应。

  道亨证券针对兖州煤业H股(1171.HK)发布报告认为,公司近期已公布2008年上半年业绩按年增长超过100%,2007年上半年纯利11亿元人民币。其维持2008年47.79亿元人民币的盈利预测,按年增长48%,维持12个月的目标价18.3港元,对应2008年17倍市盈率。

  山东省开始实施电煤限价的措施,并未打消国内外投行的看多热情。

  日前,山东省政府通知,要求省内煤矿增加供应,同时要求下调煤价。《通知》表示,将实行全省煤炭价格临时干预政策,凡供应省内电厂电煤的省内煤炭生产企业不得随意涨价。

  王帅称,山东省政府未来三个月进行限价,不影响煤炭长期价格走势。

  德银发表研究报告称,虽然兖州煤业今年余下时间面向所有客户的现货煤炭价格,将需控制在6月份水平,但其今年平均煤价,仍比去年增加40%,增幅远超过该行预计的23%,反映收入将持续增加。

  给兖州煤业带来好消息的不仅是煤价上涨,某投资人士表示,兖州煤业历史上形成的6.4亿元委托贷款案也取得重大进展,5月30日,兖州煤业已收回委托贷款本金、利息合计7.8亿元,此问题的逐步解决将为兖州煤业后续发展带来积极影响。

  Topview数据显示,截至6月2日,兖州煤业的机构持仓为25.599%,机构资金5日净流入901.87万元,20日净流入3658.797万元;大户持仓12.761%,大户仓位5日减少0.2%,20日增加4.016%。

  最近的交易日中,兖州煤业TOP10席位的买入名单中,前三名总被基金公司占据,经历4月底急剧上涨后,兖州煤业并未受到基金冷落。

  6月4日,在一喜一忧两重力量的撕扯下,兖州煤业收于23.53元,跌3.25%。

(责任编辑:陈大伟)

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