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玩转银行境外理财产品 应对全球经济危机到来

  有经济学家预言,2012年至2020年,将是全球经济的萧条期。作为普通投资者该如何有效规避投资风险,躲过全球经济动荡的风暴呢?

  东方早报理财一周记者/陈?

  不管你是否愿意,经济全球化的列车已经开动,而你正坐在车上。

这就是当今全球经济一体化的现状,世界经济的盛衰、国际经济周期的震荡,都会直接影响每一位投资者口袋里的银子。

  渣打银行2008年第二季度的宏观经济预测报告认为,目前来讲全球股市已经进入了一个熊市。美国次贷危机引发的美元大幅贬值以及严重的全球通货膨胀,让大洋对岸的中国也渐渐感受到了危机的来临。

  花旗银行全球消费金融业务集团资深顾问Ken Dowd预言,2012年至2020年,将是全球经济的萧条期。作为普通投资者该如何有效规避投资风险,躲过全球经济动荡的风暴呢?

  股指与危机正相关

  长期的全球流动性过剩,虽然有点旧事重提的意味,但不可否认,在引发这一轮全球经济危机中,它一直是主导因素。欧美国家宽松的货币政策使美元的流动性有增无减,全球化的资本流动从未停止。欧洲美元、亚洲美元、石油美元越来越多。而全世界的“钱”太多了,成了极大的祸害,通货膨胀、货币贬值一触即发。

  再看看全球投资环境的变化,美元的流动泛滥使得美元大幅贬值,而所有的美元持有者的财富也在不断缩水。

  当今全球经济危机四伏,很难用恒定的数据来判断经济的变化趋势。对此,专家给予普通投资者一个数据以帮助他们更好地了解经济形势的变化,同时也了解自己正在投资的地域与产品存在的风险性。这个数据就是股指。

  观察美国从1950年至2008年长达半个世纪的经济走势,可以发现,除了在2000年前后美国互联网经济飞速发展到破灭的阶段,在其他超过50年的时间里,美国的经济走势与股指是平行且非常接近的曲线。由此,经济学家提示投资者,股指往往能在第一时间传达经济的整体变化情况,尤其当时间拉长之后,股指的参考作用更加明显。

  策略:

  选择境外对冲型产品

  “在这种剧烈波动的情况下,如果您非要选择股市,最好的办法就是选择对冲基金。”有银行专家如是说。

  汇丰、渣打等少数外资银行推出的投资境外证券市场的理财产品中,不少都采取了对冲基金形式。

  对冲基金可以有效地保证投资者的资产。渣打投资顾问认为,目前除了对冲基金,普通投资者还可以选择一些投资全球市场的外资基金,它们通常有固定的专业投资领域。Ken Dowd说:“目前,这些基金非常看好商品市场,比如农产品和矿石等一些正在涨价的大宗商品。投资这些基金,通货膨胀对普通人就不一定只有负面影响了,这实际上也是一种对冲。”

  流动性过剩下的

  货币风险

  在流动性过剩下的国际投资环境,必然导致投资市场的剧烈动荡。今年1月至5月初的投资市场变化与2007年全年的相比,包括上证指数、香港恒生指数、MSCI新兴市场亚洲指数、MSCI全球科技资讯指数、MSCI全球新兴市场指数、MSCI“金砖四国”、S&P500指数、道琼斯欧洲600指数、东证一部指数等在内的投资市场都出现了大幅度的震荡回调。调整幅度最大的莫过于上证指数,从去年全年96.7%的涨幅到今年1月至今下跌28.5%。

  列在观望名单上的,还有货币市场的美元对欧元投资,债券市场的亚洲债券、美国投资性高收益债券、新兴债券,股票市场的美股、日股、亚太发展等股票市场等。另外,在非传统性投资领域,环球对冲基金、期货管理策略类商品也是观望介入的对象。

  美元的持续贬值和欧元的坚挺,曾让许多投资者动心,炒汇欧元美元的投资者相当多。那么,为什么美元对欧元的货币市场被放在观望的评级呢?就此现象,有关专家特别指出,美元与欧元本身的利率已经跌到极低,而两国相关贸易的数额都决定了美元与欧元汇率的敏感性。而且,美联储与欧洲央行对各自货币的利率调控都具有非常高的控制力,在今后两年,美联储与欧洲央行将各自做出怎样的金融决策调整,仍是未知数。考虑到比较高的不确定性,建议投资者谨慎投资。

  反观那些被给予“推荐”评级的投资市场,可以说少得可怜。亚洲股票的总体表现,从去年至今年第一季度,在全球金融市场中可圈可点。因此亚洲一些国家,尤其是新兴市场的股票,受到国际资本的主要关注。除此之外,同样给予“推荐”评级的投资区域还有欧洲股票市场。在非传统投资渠道方面,多头股票和空头对冲基金是近期比较强势的品种。

  策略:

  境外外汇型理财

  外汇型理财产品是全球银行业的主流理财产品之一,其主要特点是产品收益率与利率、汇率、商品指数、股票指数、一篮子股票等金融产品挂钩,而且挂钩方式繁多。据调查,外资银行推出的保本型结构性理财产品,实际年收益率约为10%。两种外币组合的外币期权投资,是外资银行的常态理财产品,一般可随时办理,但不保本不保息,风险和收益都较高。

  全球总有地方在繁荣

  “鸡蛋不要放在同一个篮子里”,这句经济学教科书中的语言,在全球经济危机风雨来袭之时,发挥着至关重要的作用。而且投资的地域性越广、投资的工具越丰富,投资的回报率就越高。

  不少金融机构对今年的投资市场做出了“观望中国股市”的投资评级,其中就有花旗银行。据称,中国股市近期出现的震荡因素是给予评级的主要原因。但这仍然不改变金融机构对中国股市的留意,一些银行评价认为,亚洲还是全球经济增长的热点。

  从2004年至2008年全球股票、美国债券、美国对冲基金以及混合型组合产品等四种投资渠道的回报率来看,全球股票的表现首屈一指,其次是混合型组合产品,而美国债券则位列末尾。从这张统计图,我们不难得出结论,覆盖全球的地域性投资胜过了其他的投资模式,而集合了多种投资工具的混合型组合产品也能得到丰厚的收益。正是因为有效地做到了分散风险,才使得这两类产品能够在动荡的全球市场环境下始终保持上扬的良好势头。

  策略:

  境外配置型产品

  对于现今的大多数个人投资者,能够涉足全球的投资市场或是使用多种投资产品进行投资几乎是不可能的。这时,银行投资工具的优势便显现出来了。投资者可以根据自己的需求或者听取专家的意见,分散地选购遍布境内外的各种投资产品,用菜单式搭配组合的方式达到多途径投资。

  这类理财产品胜在广集地域优势与组合。一些全球配置的理财产品,一些放眼全球,将理财产品作为资产配置的一个重要工具,分享全球的热点投资机会。在人民币持续升值的预期下,如果投资者不想将手中持有的美元转换为人民币,投资于具有较高收益的“全球化配置”产品将是一个不错的选择。通常,采用了人民币升值保护机制,需要以牺牲一定的潜在收益作为代价,因此投资者应根据自己的风险偏好高低进行选择。

  黄金可以避免风险么?

  从近期黄金价格不断创出历史性高位来看,经济危机已经迫近,而全球的投资者也试图用购入黄金来规避投资风险。众所周知,黄金是最基本的保值资产,这一点充分体现在黄金对应货币的浮动价格上。当货币资本流动性过大、通货膨胀预期增加、货币资本贬值预期增高的时候,黄金就开始行使资产储备功能,人们就会转而持有黄金,而这时黄金的价格就会上涨了。所以,通常来说,黄金的价格过度上涨是货币贬值、同时应该防范通胀的信号,也是货币资本过剩的表现。从近期黄金价格不断创出历史性高位来看,经济危机已经迫近,而全球的投资者也试图用购入黄金来规避投资风险。但黄金真的是优质的投资工具吗?

  历史经验提示了我们另一个重要观点,一贯被认为拥有稳健回报的低风险产品???债券,在分散风险的产品组合面前,完全失去了竞争的优势。由此,我们也引申出了另一个概念,那就是长期投资。在处处潜存危机的全球投资环境下,即便抛开技术性投资的因素,只要能够分散风险多地域多渠道投资,从长期来看都能达到高回报的目的。策略:

  境外固定收益理财

  经历过多次金融危机的Ken Dowd认为,虽然黄金在通货膨胀严重的时期,依靠浮动价格而规避了货币贬值的风险,但从“金本位”取消后的三十多年时间,与股票和其他银行类投资产品相比,黄金的投资回报率是比较低的,因此专家认为,黄金作为短期避险有其优势,但是从投资的角度来看,其回报率并不理想。但在全球经济危机的大环境下,适当持有黄金仍是合理的。

  不如投资境外固定收益类理财产品,国内提供固定收益的人民币理财产品基本都是投资于债券市场,包括政府债券、企业债券,而一年期债券市场目前的收益率只有2%左右。而购买境外固定收益理财产品,就像间接投资国外的债券市场,选择机会更多。

(责任编辑:聂晶)

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