瑞银集团：欧元继续走弱 英央行可能推迟降息

　　　　美元周四纽约时段兑欧元走高，但兑日圆持平。欧元/美元自1.5518跌至1.5419，美元/日元则交易于104.43-105.19区间。标普500指数上扬0.6%，10年期美债收益率下滑7个基点。原油价格短暂下跌，最终回升至124.46美元/桶。美国周四数据表现不佳，初请失业金小幅上升，纽约联储制造业指数恶化，NAHB房屋市场指数弱于预期。美联储主席伯南克周四的讲话并未提及短期货币政策及对美元的任何看法。

　　市场对美国长期资本流入数据感到兴趣，该数据可能提供更多原油和欧元/美元走势相关性的线索。短期货币市场观点倾向美元走强，风险偏好情绪改善，但经济增长放缓。长期来看，风险厌恶情绪可能在央行政策存在潜在错误可能的背景下重新回归。我们认为欧元/美元将继续走弱，但美元/日元下跌的风险正在加强。

　　日元：

　　日本周五公布的1季度GDP季率增长0.8%，高于市场预期的0.6%。尽管数据强于预期，我们认为日元短期可能受到其他地区央行降息预期缺乏的打压。尽管我们预期风险厌恶情绪反弹，但日元利率和其他地区的利率水平依然存在，若这样的趋势不改变，美元/日元可能继续走高。

　　英镑：

　　据最近英国的风险事件来看，我们的经济学家对英国央行的利率看法有所改变。我们认为英国央行将会推迟降息至11月，我们修正英国央行年内降息100个基点的预期至75个基点。通胀前景的恶化将令降息更为谨慎。我们的经济学家指出，英国明年的经济增长可能比英国央行预期的更为悲观，将导致英国央行在明年继续降息。我们认为英国经济放缓将继续施压英镑，而英国央行近期的评论也暗示疲弱英镑将有助于支持经济。我们对英镑/美元1个月和3个月的汇价目标维持1.92和1.93不变。

　　瑞银集团