封闭式基金周评：封闭式二级市场走势分化

　　相对于上周股票市场行情震荡下跌、平均跌幅超过2％的表现，封基二级市场行情的走势还是比较强势的，整体跌幅远远小于基础市场。其特点有以下方面：

　　第一，沪深走势分化。沪深两地为一个小跌、一个微涨。小跌的是沪市，沪市基金上周末收于4588.58点，下跌77.84个点，周跌幅为1.67％，低于基础市场；深市基金收于4611.08点，微涨0.98个点，涨幅为0.02％。

　　第二，成交量差距大。沪深两市成交量也是分道扬镳。沪市基金的周总成交金额为31.51亿元，深市基金为55.46亿元。上周沪市封基的日均成交金额为6.3亿元，环比减少了1.2亿元，减幅为16.01％；深市基金日均成交金额为为11.09亿元，环比增加了0.27亿元，增幅为2.51％。

　　总体来看，深市封基走势强于沪市。促成深市封基上周价涨量增的主要原因，在于深市有一只亮点基金：国投瑞银瑞福进取，这是本专栏前期一直在重点关注的基金品种。上周，无论是周涨幅，还是周换手率，该基金均为全市场第一，前者是9.84％，后者是52.05％。该基金的强势领先上涨，大幅度推高了自身的溢价率，终于引来了国投瑞银基金管理公司的风险提示。在周成交情况方面，该基金的周总成交金额为15.83亿元，占深市封基周总成交金额的比例为28.54％，是一个名副其实的“大户”。

　　第三，大盘基金内部也有分化。统计数据还显示，上周市场表现好的基金主要是20亿份规模的大盘基金。除去国投瑞银瑞福进取，在涨跌幅排名的前半数基金，即16只基金里，有14只是20亿份规模的大盘基金，该类基金中仅有泰和1只基金没有入围。看来市场将要对大盘基金的估值与定价进行调整，“规模”成为重要的考虑因素。

　　第四，隐含收益率指标的变动分化。截至上周末，大、小盘封基的平均隐含收益率指标分别为20.25％和8.49％，分别较前周减少了0.85个百分点和增加了0.82个百分点。大盘基金的定价在积极调整的过程中日趋合理，隐含收益率高于30％的基金已经消失。