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欧洲央行年内降息可能仍存 建议高位抛售欧元

  瑞银集团5月12日汇市评论:

  美元近几个时段走势富有弹性,受到本国经济数据企稳,其他地区国内经济数据逐渐恶化的支持。欧元区经济前景进一步受到银行信贷收紧的打压,并将放大能源价格高企的影响效果。我们认为欧元和能源价格的联动关系将有所减弱,并认为强势美元不会伤害美国经济自短期衰退中恢复。
显然,美国宏观经济数据可能继续疲弱,但既不会是新的趋势,也不会持续。在我们看来,美联储可能十分接近降息周期的尾声。另一方面,我们预计欧洲央行和新西兰联储接近降息周期的开始。上周五,我们建议在1.5455抛售欧元/美元,目标1.5050,止损1.5712。中期来看,我们认为欧元区和美国的货币政策立场的转变将进一步支持美元,我们维持欧元/美元3个月汇价目标1.47不变。同时,我们基于新西兰经济增长大幅下滑,原油价格高企的背景,建议做空纽元/加元,目标0.7400。

  本周美国数据众多,消费相关数据受到关注。4月零售销售数据预计保持疲弱,剔除汽车的销售可能小幅上扬;密歇根消费者信心和NFIB小型商业乐观情绪指数也可能温和走弱。我们预计房产市场数据走平,进一步确认房屋销售持稳的观点。重要的是,我们预计4月CPI月增0.2%,核心CPI持平。此外,本周还有诸多美联储官员讲话,美联储主席伯南克在周二和周四的讲话值得关注。

  欧元:

  欧元区经济数据进一步恶化。周五公布的欧洲央行借贷数据显示,1季度信贷标准进一步提高;此外法国3月工业产出降幅超预期,月率下滑0.8%。我们认为,欧洲央行将很快达成中期物价稳定的目标,并仍然有希望在年内降息。我们认为未来几周的数据将确认经济增长恶化的趋势,和国内需求进一步放缓推动通胀下行的局面。欧元区1季度GDP数据将于周四公布,预计年率自2.2%下滑至1.8%。我们的经济学家预计德国1季度GDP初值年率上升1.6%,去年4季度为1.8%。目前欧元/美元已经跌破我们的1个月汇价目标1.55,但仍然高于3个月目标1.47。我们认为,仍然有许多资产经理尚未平仓其欧元/美元多头头寸,因此欧元/美元存在进一步下破关键支持的风险。

  瑞银集团
(责任编辑:焦仑)

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