主持人：从中国政府完善政策制度来看，未来还会有哪些政策出台？这些政策会给A股市场带来利好，国际情况出现哪些状况，去年出现的次债危机给全球市场造成冲击，现在大家比较关心的一些关键词次债危机、美国的救市政策、商品期货的上涨、黄金的价格、美元的贬值、人民币的升值，这些都可能会给A股造成影响，从全球范围来讲，A股会在全球经济什么位置？如何把握全球市场对A股的影响？
邓永明：经过这么多年比较大的发展以后，我们中国证券市场在中国经济中的地位是越来越重要了，占比越来越高了。
另外我们在美国经济放缓情况下不断减息，也导致了把比较高的通胀输入到其它国家去了，我们中国可能也是其中之一。输入性的通胀对于经济的影响，我们自己光调整中国内部这一块难度是大了一些，不像过去比较封闭的情况下自己可以调整一下就可以了。现在考虑到国际环境去调整，即使压缩信贷，即使控制价格，但有很多是从外部进来的热钱，这些是很难控制住的，控制难度加大了。这是从国际环境来看。
两个方面结合以后造成今年政策既要考虑国内供需状况，也要考虑到外部环境的变化。在政策的决策上调整的时候也是有一定的难度，调整的时候会小心谨慎去做，应该走一步看一步。今年出现这种情况，未来政策到底怎么样看，从宏观上面确实是不太好把握。但是我们可以看到从三月份以至于四月份的数据应该说会比一二月份要好，所谓的好就是我们的CPI通货膨胀会降下来，经济增长速度也不那么热，投资过热的现象也可能会控制得住，也给了我们二季度一个很好的投资环境。因为通货膨胀被控制住以后，意味着国家在信贷上面略有放松，毕竟银行金融企业靠信贷利差收益才会实现比较好的增长。另外房地产这块也对我们的金融影响比较大，如果控制太死的话整个经济受到的冲击太大。
说到其它政策，证券市场未来还会有一些政策出来，这些政策不能简称为单边的利好，但是是完善证券制度的方法。一个是融资融券今年可能会出来，但是我认为融资出台的速度肯定会更快一些，增加市场货币的供应量。另外一个方面有可能会出现股指期货或者T+0这种交易方式，因为融资融券出来以后没有T+0也是不完善的，尤其股指期货推出来以后没有T+0制度也是一个很大的缺憾。我认为未来T+0也好，股指期货、融资融券推出来对于市场正面影响会更大一些，这是从证券角度来讲。
说到未来通货膨胀包括粮食价格、商品期货价格，这里面也关系到美国经济的稳定性和美元到底会不会再继续贬值，我们判断未来可能美元继续贬值的空间不大了，毕竟基本利率已经降到2%了，再降的空间不是太大了。如果美元未来稳定或者再过一段时间有一个加息的过程，美国经济稳定以后可能会加息，有这么一个过程的话意味着商品经济的上涨趋势会终结，黄金价格也就不能继续上涨了。但是这些需要观察。
从粮食角度考虑，美国最近也在加大贴补农业的措施，说明全球的粮食是比较紧张的，粮价上涨趋势应该说是在中长期来看是一个趋势。虽然不会说涨得很快，这里面既包括全球的粮食库存降低的水平跟70年代差不多了，这个低水平位置会影响到未来粮食的价格。另外由于美国出台了《能源法》对于玉米这种产品生产乙醇，导致玉米紧张，从而导致种植玉米面积多了，小麦种植面积就少了，而土地的面积是有限的。这些情况可能会导致全球粮食价格上涨，但是不会那么快。一旦美国经济趋暖了，粮食价格可能会稳定下来，期货里面投机的成分还是有的，包括石油投机成分多一些。因此在全球经济整个放缓或者见底的过程中，未来可能也存在粮食价格稳定在一个水平不会继续大幅上涨，这是我们所希望的情况。
综合来看，整个世界环境不确定因素是在里面的，虽然政策去调整必须考虑到周边的环境。这次的考虑因素不像过去那么简单，考虑的因素多了一些。
主持人：我们面对如此多的不确定性，基金运作现在又加大了难度，基金经理考虑方方面面的因素越来越多，说明如果个人做股票的话会更难了，还是交给专家理财比较保险一些。
邓永明：毕竟个人没有那么多精力去关注行业关注宏观关注个股，很难做到。而且基金毕竟有一个投研平台，可以分工协作做组合投资，组合投资可以更好地规避一些风险。
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