政策暖风吹 五月基金花会开？

　　继规范“大小非”减持后，交易印花税税率又由3‰调整为1‰，四月份接连吹出的政策暖风，是否会让基金五月花开？

　　■天气预报：

　　市场或将转暖

　　对于规范“大小非”减持和降低印花税的举措，业内人士普遍认为，这是实质利好，有助于稳定市场心态，表明国家对证券市场健康发展是高度重视的。

国金证券基金研究中心的张剑辉认为，政策组合拳的打出还是很好地体现了政府呵护市场的态度，对于恢复市场人气、增强市场信心将有积极的作用。

　　博时基金副总裁李全则表示，继规范“大小非”减持之后，在短期内又推出降低印花税的措施，表明了国家对推动证券市场稳定健康发展的高度关注与重视，在这个大背景下，未来各宏观调控与决策部门在制定与股市有关的政策法规时有了一个统一的出发点，出台的政策也将保持较好的一致性，这必将有利于证券市场的长期健康发展。

　　不过政策春风并未吹散业内对于一些不确定性因素的担忧。上投摩根在上周的市场周报中认为，展望后市，国内市场氛围在整体回暖的同时，也会继续受到通胀、货币紧缩政策等不确定性的困扰。

　　国金证券的张剑辉也认为，目前制约市场的“根本”还是在于经济增长、通胀以及供给等三方面压力，在这几个方面相对明朗之前，还是建议投资者保持冷静，在控制风险的前提下，把握市场阶段性回暖环境下的结构性机会。

　　■把握“基”会：

　　值得关注的五个角度

　　那么五月份，从哪些角度来关注市场中蕴含的投资“基”会？从下面一些机构的观点中，或许我们能找到一些答案。

　　角度1：把握跌出来的机会

　　上投摩根认为，一季度的跌幅已经足够反映对宏观面和基本面的担忧，中国经济短期增长可能会受到通胀方面的压力，但这并不代表中国经济的中长期发展趋势有任何逆转。

　　所以今年的市场机会在一定程度上将是跌出来的，从估值角度看，消费、服务、电力设备、通讯设备、医药、银行等行业中都有一些相当不错的值得投资的公司已经显示出中长期价值。

　　角度2：把握震荡中的机会

　　泰达荷银风险预算基金经理沈毅表示，今年的市场一直呈现宽幅震荡的行情，投资者尤其要重点考虑基金类型是否适合自己。这一轮的市场调整过程让一部分偏好稳健的投资者认识到，太过积极主动的基金波动较大，稳健型投资者可能更加适合攻守兼备的配置型基金。虽然在市场向上发展时获取的收益不如股票型基金，但是在市场波动时，能够较好地控制风险。

　　角度3：把握产业升级的机会

　　博时基金副总裁李全表示，在经济增长模式转型、国内产业升级过程中，能够在这个潮流中脱颖而出实现产品升级、技术创新的企业尤其值得关注，比如那些具备技术特许价值的企业，因为自身拥有难以被重建或复制的技术产权等无形资产优势，进而使该企业具备研发、生产和销售产品的先发优势，比如医药、IT行业。而主要投资于这些行业的基金相应值得关注。

　　角度4：重点配置大盘风格基金

　　国金证券基金研究中心的张剑辉认为，估值水平与香港市场接近的大盘蓝筹股阶段性相对机会更为突出，因此建议投资者侧重选择大盘风格的偏股票型开放式基金产品，如博时主题、景顺鼎益、兴业全球、富国天益、华夏回报、华宝收益、华夏红利、宝康配置、南方稳健、富国天瑞、中银中国等基金，以及一些跟踪大盘股指数的指数型基金产品，如：华夏50ETF、易方达50指数基金、长盛中证100指数基金等。

　　角度5：把握相对确定性增长行业的机会

　　张剑辉认为，在经济增速下滑、企业赢利能力大幅波动的情况下，内需型消费服务行业稳定增长的吸引力将再度提高，另外，在宏观调控的背景下，由政府主导的投资一般不会受到负面影响，甚至会得到加强，比如医疗等保障体系建设、节能减排及新能源投入发展、铁路建设、电信投资等都将是政府主导的重点投资领域，这将带来重要的投资机会。

　　因此，结合刚刚披露的基金一季度季报持仓情况，他建议相对稳健的投资者可以关注富国天益价值、东吴双动力、嘉实增长、富国天惠精选成长、招商优质成长、华宝兴业宝康消费品等侧重投资内需型消费服务行业的基金产品以及南方积极配置、中信红利、大成精选增值、交银施罗德稳健、景顺长城内需增长等适当配置政府主导下的投资推动行业板块的基金产品。本报记者 刘莉

　　友情提醒

　　警惕“流星”基金慎选“一枝独秀”

　　过往表现是检验一只基金好坏的起点，绝非终点。

　　从近两年来看，基金的业绩表现起伏较大，与证券市场的表现直接相关。基金也会有“风水轮流转”的时候，在某几个月或者某一年都表现很好，如果恰好某只基金的重仓品种成为了市场热点，或者某只基金擅长的行业板块受到市场的热捧，短期内排名就会迅速上升，但这并不代表投资能力出众。

　　对一个基金来说，如果连续三年都保持在同类排名的前25%，那么它就是只好基金。相反，曾经短暂风光过，后来就一蹶不振，就是一只“流星”基金。此类“流星”基金，投资者应该警惕。

　　对某只基金不能迷恋，对某家基金公司更是不能迷信。不少投资者在爱上某只基金后，会不自觉的成为这家基金公司的“粉丝”。

　　事实上，出于营销的考虑，有的基金公司会刻意将自己旗下的一只基金打造成“明星基金”，成为业内的“标杆”或是排行榜上的“常客”。

　　于是，不仅这只基金热销，这家基金公司旗下的其他基金也一起“沾光”；如果那只“明星基金”暂停申购，“同门”基金甚至会遭到“抢购”。有的时候还会出现这种怪现象，“明星基金”净值高，投资者“不敢买”，这家公司旗下的新基金由于“爱屋及乌”，受到了投资者的热捧，其规模甚至会几倍于“明星基金”。投资者以为自己买到了“明星基金”，殊不知，由于基金经理的操作风格不同、或是规模的不同，结果往往让投资者失望。所以，“一枝独秀”的基金公司尤其需要引起投资者的警惕。吴明