美尔雅期货：黄金小幅振荡 市场静待降息

　　

　　一、金市时讯

　　

　　1. 英国央行输血500亿英镑恢复金融市场流动性

　　

　　信贷危机蔓延至今，英国央行英格兰银行连续三次降息，但效果始终不佳。无奈之下，英格兰银行4月21日宣布，将启动特别流动性计划，向市场注入500亿英镑（1英镑约等于2美元），以拯救几乎已如“一潭死水”的英国金融市场。

　　

　　2. 日本通胀抬头威胁经济增长

　　

　　日本总务省(Ministry of Internal AffairsandCommunications)近日公布，3月份核心消费者价格指数(CPI)较上年同期上升1.2%，为近10年来的最大升幅。

　　该数据与此前接受道琼斯通讯社(DowJonesNewswires)和日本经济新闻(Nikkei)调查的经济学家预期的上升1.2%相吻合。这是核心CPI自1998年3月份上升1.8%以来的最高升幅。

　　这已是核心CPI连续第六个月出现上升，2月份的升幅为1.0%。

　　初步数据显示，东京地区4月份核心CPI较上年同期上升0.7%，前一个月上升0.6%。这一结果高于经济学家预期的上升0.5%。

　　尽管不高的通胀水平可视为经济健康的环境下需求强劲的一种信号。但眼下日本的物价上涨的源头却是错误的，那便是国际市场上食品、大宗商品和能源价格飙升，进而推动了全球范围的物价上涨。

　　虽然日本的通胀要比许多其他国家目前的通胀水平温和，但还是给本已问题重重的日本经济增长带来了新的威胁。

　　

　　3. 欧佩克不能解决油价飙升问题

　　

　　卡塔尔石油部长阿提亚27日表示，欧佩克没有“神奇的”方法来缓解油价飙升，石油市场供应充足，投机者和地缘政治是目前油价上涨的主要推动因素。

　　

　　二、宏观新闻数据点评

　　

　　美元弱势不会“一条道走到黑”

　　

　　对于市场人士担心美元作为国际贸易货币、储备货币的地位可能会由此一蹶不振，但是美元不会一路贬值下去，相信在今年下半年随着减税刺激经济措施以及弱美元所带来的经常项目的改善，美国经济将出现逐步稳定。

　　

　　虽然很难预测美联储减息的步伐，但一旦美国的金融黑洞基本上得以清理，那么美联储减息周期就会告一段落。与此同时，欧洲日本经济开始趋缓，利率变化预期可能会出现一个美国和欧洲之间的此消彼长，这时候很可能触发美元新一轮反弹。

　　

　　从布雷顿森林体系崩溃之后，美元几乎每7年有一次结构性的大型的升值或贬值，只有在上世纪90年代初有一个2-3年的断档期。

　　

　　这一轮的美元弱势，实际上是从2002年开始的，这恰恰是美国双赤字大幅度上升、美国过度消费急速膨胀的一个过程，这些因素将美元推入了一个长期的贬值通道。

　　

　　最近的次贷危机则把美国经济基本面上的弱点进一步放大，并带来美元急跌；亚洲基金、石油美元开始远离美国国债，更使得美元的跌势加剧。

　　

　　美元的长期弱势不仅取决于美国经济，同时取决于全世界其他国家，以及是否有其他货币可取代美元，成为全球经济新的霸主。

　　

　　“这种货币目前我还看不到。无论是美元还是欧元、日元其实都是弱势货币，各个国家都存在非常负面的基础面因素。那么，这三种货币汇率上的变化，不过是矮子里面拔将军的一个过程。”

　　当没有办法找到另一个长期值得全世界看好的货币时，目前的老牌货币霸主美元很难出现一个长期的不可逆转的跌势。

　　

　　汇率出现波动可能有各种各样的原因，因此不能简单把汇率和股市的波动放在一起。美元这一轮贬值，实际上和次贷危机及其带来的金融黑洞和市场震荡有关，这些因素对香港股市也将有重大的影响。

　　

　　另外，中国内地的宏观调控等其他因素，也会对中资股盈利带来或多或少的影响。

　　

　　三、后市看盘

　　

　　黄金小幅振荡，市场静待降息

　　

　　在原油的再次大涨带动下，金价终于也似乎要触底反弹了。COMEX6月期金今日白天在880美元处逢买盘进场，终至893美元/盎司附近，沪金806与812也一改前期颓势，终于在200元/克这一整数关口起了些许支撑，其中812收于199.94元/克，涨1.63元。

　　

　　上周五美国公布的密歇根大学消费者信心指数降至62.6，创下1982年来的最低水平，让美元反弹的动力立刻薄弱了许多，周五美元指数先扬后抑，在暂时性突破73点之后立刻回落，收盘虽小涨0.1点，但已经脱离了强势反弹的影响，后市转为横盘整理的可能性更大。美国国防部官员声称，一艘美国军事海运司令部租用的货船向一艘伊朗船只开火。诸多突发消息加上供求趋紧因素的刺激，推动投机资金继续涌向原油市场。

　　

　　操作思路，目前黄金在880至900附近震荡，的确需要消息面因素的支撑才能进一步把局面打开。本月30日还是继续看美联储降息，所以金价不会大涨，目前的振荡只是暂时现象。可在896?898一带做空，904止损。内金还是看空，尝试轻仓偏空操作。

　　

　　

　　美尔雅期货 黄兴

　　2008-04-28