基金市场派比研究派更具优势

　　从基金的选股思路和操作风格来看，基金可分为两类：一类侧重个股基本面研究，以选股为主并持股时间较长，称为研究派；一类是注重市场，结合市场情况进行动态操作，选择更多元化的投资思路，操作较为积极，持股周转率较高，称为市场派。

　　博时主题行业基金和华夏大盘精选基金是市场派的代表。博时主题行业基金对市场趋势的变化把握得比较到位，2007年的两次大调整中都很好地规避了市场震荡的风险，并且成功规避了近期市场中金融、地产股的下跌。华夏大盘精选基金凭借特立独行的投资风格，在各个阶段市场环境下均表现出高超的追踪市场能力。

　　南方成份精选基金则属于比较典型的研究型风格。基金经理王黎敏是研究员出身，偏重于行业配置和个股研究，采取中度集中的选股型策略，核心组合主投大盘蓝筹股，且持股周期较长。

　　投资风格深刻影响基金业绩。在不同的市场环境下，不同的投资风格具有不同的业绩潜力。在目前市场方向不明朗、概念股炒作风行的环境下，市场派风格可能更游刃有余。如博时主题行业和华夏大盘精选两只市场派基金，在2007年6月份以及2008年以来的调整中表现较好；南方成份精选基金2007年表现最佳的时间是2007年7月至10月期间，而2007年10月下旬以来下滑较明显。

　　2008年注定是波动较大的一年，而且目前市场的估值体系已经紊乱，A、H股价格倒挂、跌破发行价、股价缩水3/4等诸多非理性现象集中出现，很多绩优并且持续增长的上市公司也出现持续杀跌。在这种市况下，再像前两年那样通过基本面选股，并且持股不动的操作方式已经不适合。因此，当前市场环境下市场派基金比研究派基金更具优势，建议投资者选择基金时应以市场派基金为主。具体可关注华夏大盘精选、博时主题行业等基金。

　　齐鲁证券 张雷