基金产品分析报告：博时主题基金择时能力突出

　　基本结论

　　总体看来，博时主题历史业绩表现出“低风险、高收益”的特征。

　　博时主题基金设定的投资标的主要是消费品、基础设施和原材料行业，并根据不同时期的经济和产业环境，动态调整三大行业中子行业的配置比例，另外，对一些有增长潜力的行业也进行适当的配置。

　　基金近期操作偏重防守，重仓金融、钢铁等板块，我们认为目前这两大板块风险已经得到一定程度释放，估值相对安全。另外，电力设备、铁路运输等行业，我们认为这些行业会受益于年初雪灾的灾后重建工作。博时主题行业配置情况，是我们推荐它的第一个原因。

　　市场未来趋势的不确定性加重，对股指波动节奏的把握（也就是择时能力）或将成为基金间收益差距的重要因素之一，而博时主题基金的择时能力位居同类基金前30%，这是我们推荐基金的第二个原因。

　　基金秉承博时基金的价值投资理念，大盘价值股占据重仓股较大比重，换手率及重仓股调整频率均远低于同业水平。基金重仓股特征，符合我们前期对市场中大盘股票超额收益率将缓慢上升的判断，这是我们推荐基金的第三个原因。

　　截至2007年底，博时基金管理公司旗下基金规模位列第二，基金产品线构建完整，投研团队稳定高效，旗下基金整体业绩突出，这是我们推荐基金的第四个原因。

　　投资建议

　　综合上述分析，对博时主题基金综合评价如下：

　　风险收益特征：高收益、低风险。

　　基金产品定位：股票型基金。

　　投资管理能力：择时能力较强，超额收益业内居前。

　　投资操作风格：仓位调整灵活，策略应对市场变化；秉承价值投资理念，买入持有；近期操作，防守为主。

　　投资建议：适合风险承受能力一般及以上的投资者，中长期持有。