工银瑞信基金：市场弱势应关注个股基本面变化

　　上周股市在振荡调整中略有上行，上证综指全周上涨1.35%，深证成指累计上涨5.34%，中小板指累计上涨6.23%，沪深300累计上涨3.64%，上证50累计上涨1.30%.从周K线上看，上证指数在八连阴后，首次出现企稳的阳线。

加上大上周的小十字星，沪指走出了“十字星+阳线”的上行的组合，虽然阳线力度微弱，使这种组合的效果大打折扣，但毕竟透露了市场转暖的迹象，从均线系统来看，不仅10日均线开始走平，5日均线也已拐头向上穿越10日均线。从目前5日、10日以及20日均线的运行趋势来看，短期形成金叉向上的概率较大，从而对股指反弹形成有利局面。但我们注意到上周后两个交易日的成交量萎缩严重，表现出目前敢于抄底的资金已经微乎其微，如果周末不能有有效的消息加以配合，则反弹的进程可能仍将面临极大的压力而难于继续。

　　消息面上国内市场仍保持着真空的状态。而上周五，美国股市再度出现大跌，主要股指跌幅均超过2%。工业巨头GE的利空财报使投资者对今后的企业财报状况颇感担心。其中，道琼斯工业平均指数下跌2.04%；纳斯达克综合指数下跌2.61%；标准普尔500指数下跌2.04%。如此大跌必然对全球股市本周的表现产生影响，打击早已衰弱的A股市场信心。本周A股市场同时还要面对3月份CPI涨幅、工业品出厂价格涨幅、固定资产投资增速等多项经济数据将对外公布，对于3月份CPI数据，目前市场的一致预期是8%到8.5%。如果真能达到这一水平，表明通货膨胀依然不容乐观，管理层必然继续出台紧缩的调控政策，从而导致更大的抛压。在强大的利空笼罩之下，管理层也并非无所作为：上周末，中国证监会批准韩国保德信资产运用株式会社合格境外机构投资者(QFII)资格，使得QFII扩容至54家。另有四川省证券期货业协会发布通知，要求辖区内券商营业部取消股民的交易通讯费，已经于上周开始正式实施。此举虽然无足轻重，但若成功扩散至全国也将带来一定的心理影响。总言之目前经济环境复杂，市场信心低迷，若不能有实质有效的利好政策出台，股市弱势环境难以扭转。

　　板块方面：根据天相行业划分，上周市场板块呈大面积反弹的态势，中小盘股全面战胜权重股。全周除石化-5.28%、石油-0.49%、金融-0.14%三大权重板块表现疲弱之外，其他板块均有不同程度的上涨，其中化纤10.46%、日用品10.46%、造纸包装9.55%、农业9.04%。但热点转换较快，持续性较差，操作节奏难以把握，赚钱效应并不明显。这种热点的短视表现充分显示出目前市场的弱势特征，使得任一板块都难有持续表现。针对目前环境，我们仍不建议重仓持股，建议分仓关注个股基本面的变化，年报较好或者一季报增长幅度明显的短线机会。

    来源：工银瑞信基金公司

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