通胀数据封闭降息空间 欧元兑美元创历史新高

　　欧元区周三公布的通胀指标偏高，完全清除欧元减息空间，伦敦汇市周三欧元兑美元和英镑双创历史新高，北京时间昨19：38，欧元报1.5933美元，较周二纽约尾市大涨142点，欧元兑英镑则涨至0.8063，上涨17点。

　　通胀数据封杀降息空间

　　欧洲央行昨17时左右公布数据，欧元区3月份CPI环比涨1.0%，创下历史上最大环比涨幅，公布前人们预测是涨0.9%；该数值同比涨幅为3.6%，高于预测的涨3.5%，这也创出16年来最高。稍前欧元主力德国也公布类似指标，德国3月CPI终值环比涨0.5%，同比涨3.1%，均符合预期。

　　欧元最近四周基本图形为上升三角型，关键压力在1.5900一带，数据出台后，欧元即开始拉升，拉升起点约在1.5858美元，然后在1.5900上方引发空头停损，最高将汇价托到15968，然后横盘整理。

　　欧洲对通胀一向强硬，虽然美联储、英国央行等纷纷减息，欧洲央行却一直不肯减息。欧洲央行前首席经济学家OtmarIssing周二表示，欧洲央行不会容忍当前欧洲的通货膨胀率，“3.5%的通胀率虽然没失控，但无法容忍。”

　　高通胀难以缓解

　　欧元区最大农产品生产国是法国，但即使是法国的通胀压力也有升无减，周二公布的法国数据也证明了这点。欧元区不仅受农产品涨价困挠，而且还受进口货涨价冲击。

　　虽然人民币兑欧元保持贬值态势，但近年来中国劳动成本提升十分明显，这使得以往通过便宜的中国货来抵消通胀效应变得不再可能。欧盟目前是中国第一大出口国，美国排其次，不过如果算上经香港转口，美国还是排第一。总之排名多少倒在其次，欧元区依赖中国货确是事实。据一些经济学家预测，中国劳工成本未来几年可能有50%左右的增长，如果真是这样，肯定对欧元区控制通胀不利。

　　谈到通胀，能源当然不得不提，当前国际油价上升势头极猛，而欧元区因税收因素汽油的价格较高，所以油价上升所引发的通胀预期也较重。

　　高通胀对欧元短多长空

　　虽然欧元区通胀很难控制且利率很难下调，但其对欧元的支撑也不是无穷无尽，因市场早晚会淡化利差因素，这是因为如果欧元区进入经济停滞和物价难以控制阶段，如果次贷问题在欧元区更加“显性化”，那么交易员关心的将不再是利差。

　　相比较而言，美联储在拯救经济方面更“敢做敢为”，其阻力比松散联盟的欧元区更小，当经济还没被“救过来”前，美元或会因利差劣势再跌一些，但当经济缓和过来时，美元有可能率先加息，而欧元区届时经济停滞，利率却难以上调，甚至不排除有减息可能。另外，当欧元区经济最终受累于滞胀时，美元的国际货币储备地位会得到强化，欧元刚刚建立起来的这点储备地位必会迅速弱化。

　　新一轮通胀预期陡升 金价大涨

　　截至昨晚21时，纽约黄金期货主力的6月合约报每盎司942.50美元，较周二收盘涨10.50美元，现货黄金则涨18.22美元，报每盎司946.13美元。除金价外，铂金、钯金、白银等均有不同程度上涨。

　　周三因欧元区公布的通胀率太高，使得市场彻底打消了欧元区减息的指望，这使欧元兑美元一举创出历史新高。因黄金以美元计价，所以这直接推升了金价。

　　黄金价格从某种程度讲，代表的是市场对通胀的预期，欧元区的通胀率上升还会带来全球通胀预期提升，人们有理由相信，只有持有实物或相当于实物的标的，才能规避持币风险。

　　金价上涨另一动力来自全球其它商品期货涨多跌少，因为这些大宗物资上涨很容易引发相关国家新一轮通胀压力，这凸显了黄金的吸引力。目前原油和稻米期货价格再创新高，玉米价格接近历史高点。周二纽约收盘，追踪26种原材料的瑞银彭博商品指数上涨1%报1527.56点，其中21种商品走高。今年来该指数已上涨20%。纽约原油周二大涨2.03美元收每桶113.79美元，盘中创113.99的历史最高。

　　这轮金价上涨的根本原因是以美国为首的部分西方国家不惜代价挽救楼市，为此其胡乱减息和注资，但金融机构并未因流动性增加而更容易得到贷款，因为这些机构已将信誉“玩完”，这部分流动性很大部分窜入商品市场乱炒一气，直接冲击了包括黄金在内的几乎所有商品。

　　所以说，与其说是黄金上涨，不如说是所有货币在贬值，只是程度不一而已，贬值最少的货币（比如欧元）便成了“强势货币”，而黄金理应成为“最强势货币”。 郑步春