40岁人准备200万保养老 小散户今年远离股票

　　40岁人，准备200万保养老 　　二季度中国经济走势预期如何？A股是否能在阴霾之后走出一波反弹行情？投资者该持怎样的操作策略，在震荡市中家庭理财该如何“趋利避害”？昨天，扬子晚报独家约请恒安标准人寿、泰达荷银市值优选基金公司在南京举办了“走近理财”大型公益巡讲活动，恒安标准人寿首席营销官张见和泰达荷银市值优选基金经理魏延军接受了本报记者的专访。 　　邀请嘉宾: 　　恒安标准人寿首席营销官 张见 　　【精彩原声】“如果没有很好地进行家庭财务规划,我们的资金收益率低于通胀率,那我们的资产就在缩水;凡事预则立、不预则废。如何进行家庭财务规划?分‘三步走’:一、确定自己的财务目标;二、设计并实施理财方案;三、评估调整理财方案。” 　　投资理财可循“金字塔”法 　　寿险占比一般10%-15% 　　记:寿险在家庭投资理财中应该扮演什么角色? 　　张:在家庭理财中有个“金字塔”原理,风险防范基金是基础,包括银行储蓄、社保和商业保险;其次是家庭消费基金,包括购车、旅游、购房、教育等基金和日常生活消费;最后考虑风险投资基金,包括股票、期货、房地产、黄金艺术品收藏。具体而言,对于家庭月收入在2000-4000元的,风险防范基金最好占家庭资产储备的20%,消费基金占70%,风险投资基金占10%;而对月收入4000-6000元的家庭来说,三者比例可为25%、60%和15%;月收入在6000-8000元的家庭,三者比例可为30%、50%和20%。 　　记:与基金、股票相比,寿险在家庭或个人资产配置中应占什么比例? 　　张:一般来说,理财师都会建议投资者,保险费用占家庭收入的10%-15%,但最终还是要看投资者的家庭实际情况而定。投入过高,增加家庭负担,过低则存在保障不足的风险。 　　不同人生阶段买保险注意顺序 　　若40岁退休时准备200万元 　　记:在养老保障方面,不同的人生阶段,寿险发挥怎样不同的作用? 　　张:不同的人生阶段,保险险种的搭配也应略有不同。在单身期和家庭形成初期,面临的人身风险较大,寿险和意外险是必不可少的。这段时期收入有限,就不能完全按照10%-15%的比例投保。结婚生子后,家庭进入成长期,开支较大,这时候投保的顺序依次是“寿险、重疾、教育、养老”(其中,重疾要达到10万元以上的保额才有保障作用),在此基础上再考虑投资,做些高风险投资。进入家庭成熟期,子女长大成人,这时可以更多考虑养老问题,做些养老金的积累,包括投连险。 　　记:一般而言,买保险有没有先后顺序?如果以40岁计算,20年后退休,应该储备多少养老金才够养老。 　　张：养老金的考虑有5个因素:退休年龄、退休后寿命、退休后每年的生活成本、通胀率以及投资收益率。一般而言,如果一个人退休金是退休前收入的70%-80%,那他的生活质量不会改变。假设现在40岁,60岁退休,如果活到80岁,要保证老年生活质量不变,扣除通胀等因素,大致需要200万元的退休金。 　　长期理财规划不变莫动账户 　　投连账户净值跌幅小于基金 　　记：投连险最近陷入“半数以上账户缩水”的窘境,尤其是股票型、偏股型账户收益更是应声下跌,净值频频破“1”,当前环境下,对投资者有什么建议? 　　张：这轮股市大跌是系统性风险,是由国际形势变化、我国宏观经济不明朗、企业盈利能力不确定、中国资本市场不成熟等诸多因素造成,美国股市因次贷才跌了17%,中国股市却跌了34%。由于投连险账户70%投资于股票型基金,自然影响投连险净值,但总体而言,投连险比基金跌幅还是小的,体现了一定的抗跌性。 　　如果购买投连险是用闲钱且用于养老、教育等家庭长期财务规划,那么短期内股市波动影响投连险账户净值也是正常的,只要长期投资目标不变,不赎回也仅是“浮亏”,投连险的成长型很好,净值会回来的。 　　现在转换账户浮亏将变真亏 　　初次买投连险货币债券更好 　　记:现在是否可以转换投连险账户?是否适合购入投连险? 　　张:转换账户尽管是免费的,但一旦转换账户就等同于基金赎回再买入一样,“浮”亏就成真亏了。现阶段初次买投连险,建议买货币或债券,资金更安全一点。 　　记：截至2007年12月20日,中国保险市场共有21家保险公司发售了投连产品,投连险账户超过130个,而在2006年推出投连险的仅6家保险公司,请您预测一下今年投连市场会怎样? 　　张:毕竟,投连险专家理财,是帮投资者在上千只基金中挑选有价值、管理能力好的基金,所以,今年估计还会有公司推投连险。 　　张见资料介绍:美国圣路易斯华盛顿大学EMBA,具有16年保险业从业经验,拥有销售、战略规划、产品管理等多个领域专业经验。 　　小散户，今年最好远离股票 　　邀请嘉宾： 　　泰达荷银市值优选基金经理 魏延军 　　【精彩原声】“2008年总体比2007年困难。主要因为美国次贷及国内经济环境从去年的‘高增长低通胀’转变到现在的‘高增长高通胀’，这些不确定因素，引起A股市场的暴涨暴跌。没有什么经验的普通散户今年最好远离股票！” 　　新基金入市可减少市场大波动 　　如果仍是高增长高通胀要减仓 　　记：一季度以来，获批的新基金数量达到了30多只，新基金入市对市场有哪些影响？ 　　魏：影响较大。首先，新基金入市可以减少股市大幅波动，这也是监管层调控股市供求关系的一种手段，即在现阶段增加需求，从某种角度说也可以看做是“一种救市的方法”。2月初，今年首批基金获批第二天，A股就大涨8%；其次，新基金发行也可以满足百姓理财的需求，对稳定市场有好处；第三，新基金发行可以增加机构投资者的力量，市场才能更加稳定。在美国等发达成熟的市场，机构投资者的力量占到总市值的60%-70%，而在我国，这一数字只有30%左右。 　　记：目前行情下，对于前期一些被套的偏股型基金，是逢高减仓好还是逢低买入亦或是继续持有好？ 　　魏：还是要看宏观经济面，如果CPI继续高企，仍是高增长高通胀，那股票和基金还要跌，这种情况就要逢高减仓。反之，如果CPI数据下来了，美国经济也没有太糟糕，国内经济呈现出高增长低通胀的格局，就可以逢低买入或继续持有。投资者要有个投资逻辑：今年理财不能再像去年大牛市那样，买入基金股票后就一直持有不动，而是要“来回折腾”??做波段。对于一点不懂经济知识的投资者而言，只要关注两个数据：GDP和CPI，GDP数据如果稳定增长，说明宏观经济面还是好的，而CPI如果月月走高，这就说明仍是高通胀，那散户就赶紧“撤”吧。反之，如果CPI走低，那就是高增长低通胀，可以加仓或持有。 　记：作为行业资深专家，您如何看待2008年的投资市场？ 　　魏：只要宏观经济面不变，CPI的数据下来了，就仍是牛市，我们就会乐观。 　　基金业未出现基民“赎回潮” 　　今年买小规模基金相对较好 　　记：您认为偏股型基金今年的预期收益将会达到什么程度？ 　　魏：高增长低通胀产生牛市正回报，高增长高通胀，股票回报就是负的。偏股型基金今年能“打正”就不错了，不过，基金不能当股票炒。从美国股市50年的数据看，股票的年平均回报率为7%，债券的平均收益率为2%。所以，买基金要看长期回报。 　　记：现在基金净值大幅缩水，基民信心受到很大打击，听说有一个潜在“赎回潮”。如果基民一直大规模赎回，基金公司有没有应对措施？ 　　魏：我没听说“赎回潮”，不仅是我们公司，其他公司我也甚少听说“赎回潮”。目前的行情下，基金公司的股票仓位都很少，手上有“大把现金”，即便有“赎回潮”出现也能应对。我感觉基民比基金公司对宏观经济面更有信心。 　　记：现在市场上有很多便宜的基金（净值在8毛以下），很多客户经理都会向投资者推荐规模小、净值低的基金。作为投资者，该如何选择买“便宜”的基金还是买“贵”的基金？ 　　魏：不论是“便宜”还是“贵”的基金，今年买规模小的基金相对比较好，100亿以上的大基金“船大难掉头”。另外，选择基金经理也很重要，最好是经历过熊市考验的。 　关注煤炭节能医药与零售行业 　　CPI企稳银行地产股有望见底 　　记：现在很多基金好像都宣称开始建仓了，请问您看好哪些行业？ 　　魏：上游企业看好那些抗通胀，价格能随通胀而上升的，比如煤炭、钢铁、节能减排行业，而下游行业看好医药、零售，它们属于抗通胀防守型的，医药行业一季度业绩增长了40%，这一行业受益于医改与内需，而零售行业也不受通胀影响，一季度业绩增长了20%-30%。 　　记：作为传统的蓝筹，银行和地产股经过前期的调整，您认为现在是否已达到了投资安全边际？ 　　魏：要看阶段性机会。如果宏观经济企稳了，也就是CPI企稳了，大盘也就企稳了，这时候银行和地产股也差不多到底了。反之，宏观经济不稳定，可能还会跌。二季度小非解禁压力最小，各种压力都最少，大盘已跌去34%，可能会有个像样的反弹，关键看下周数据。当A股的估值水平达到15-18倍（国际上市场正常估值）时，投资者可作为买股的参照标准。 　　魏延军资料介绍：毕业于香港大学，获MBA学位。2006年3月加盟泰达荷银基金管理有限公司。11年证券从业经验，6年基金从业经验。