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投资组合好比五脏六腑 基金也须定期“体检”

  不少投资者建立自己的基金投资组合之后,往往置于一边、不闻不问。这犯了投资的大忌,因为投资组合总有某些部分需要根据变化作出调整,必须养成定期检查、监控投资组合的良好习惯。具体可操作如下。

  重新审视投资组合

  投资者每半年(或者每季度)检查一下持有的组合就可以了。

检查的主要步骤如下:

  确认组合与投资目标是否相符

  如果投资者的情况发生重大改变,就必须重新考虑适合自己目标的新的配置比例。即使投资者的投资目标没发生太大变化,所持基金的投资策略发生改变,或各品种市场表现发生变化,都会造成持有组合的资产配置发生变化。例如股市调整造成偏股型组合大幅缩水,要实现原有的收益目标,可能需要投资者将货币市场基金中的一部分资产,转移到偏股型组合中去,同时也实现了低位建仓。

  检查具体的投资品种

  基金的情况可能发生重大变化,这可能使某些基金的投资价值需要重新审视。例如原明星基金经理离职,新基金经理能否获得同样优秀的业绩?这需要时间重新检验。投资者必须很快地对所持基金的新信息浏览一遍,主要关注基金经理的变动、投资策略的变更及基金公司的剧变等信息。

  检查投资品种的相对业绩表现

  投资者每季(或每半年)都有必要回过头看看自己组合中贡献最大及拖累最大的基金品种分别是哪个,也可以与自己要求的回报率相比较,从而找出那些偏差较大的品种。在注重长期表现的基础上,重新审定应增仓还是减仓。

  及时修正投资组合

  当当初的投资组合已不能很好地符合自己的投资目标时,必须对原有组合进行调整。调整时应注意如下几点。

  减少不必要的成本

  如果调整不是很急切,投资者可以通过配置新增资金来达到调整的目的。如用新增资金买入较多需要增加的资产类别,减少或者不买那些需要降低比重的资产类别,这样可以避免直接卖出要降低比重的资产类别,来买入要增加的资产类别而发生的相关成本(包括交易成本及税收);即使投资者暂时没有增加资金的打算,也可以将一段时间内所持基金的分红集中起来,投资于所需增加的资产类别,而不让它们简单地再投资于原有的基金品种。

  挑选品质不佳的卖出

  如果需要卖出原有品种来调整投资组合时,投资者首先考虑的应是那些表现不佳的品种。但要注意不能仅根据其绝对收益率来衡量其表现,而要将其与同类风格的品种相比较;而且不能以一个月或三个月这样短的时间段来衡量,要卖出的应该是那些长期表现不佳的品种。另外,投资者要密切关注相关信息,比如基金公司管理层或研究团队发生巨大变化、相关费率上升、投资策略变更较大、发生丑闻等,投资者在选择卖出品种时,应同时考虑这些“基本面”发生剧变的基金。

  精选资质好的替代品种

  在投资者需要增加新的基金类别,或者在同一类别里用更好的品种来替换已有品种时,使用晨星网上的“基金筛选器”,可以自动地从数量繁多的基金品种中,选出为数不多的符合投资者需求的基金。投资者还可利用晨星“组合管理器”将搜出的基金加入原有组合,模拟出新组合的资产配置、投资风格等要素,以供投资决策参考。投资者也可直接用晨星的“分析师精选”这一工具,查看每类基金类别中表现最好的品种,然后从中挑选出符合自己要求的品种。

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(责任编辑:姜隆)

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