货币政策本周召开在即 欧洲央行通胀担忧升温

　　在本周四即将召开货币政策会议之际，欧洲央行的几位政策制定者相继表达了对通胀的担忧，这似乎暗示欧洲央行仍未做好降息的准备，一些分析人士也因此调降了对欧洲央行降息的预期。

　　欧洲央行管理委员会成员、奥地利央行行长雷贝舒(KlausLiebscher)日前向媒体表示：“欧元区面临着薪资-物价螺旋上升的威胁，物价的加速上升将使08年充满压力。”

　　据最新数据显示，欧元区15国的通胀率在3月份达到了3.5%，为近16年来的最高水平，而欧洲央行的目标是将通胀控制在2%以下。

　　来自67位经济学家的预期中值显示，欧洲央行在本周四将保持利率在4%的6年高点不变。迄今为止，尽管美国次贷危机已导致全球经济增长放缓和金融市场动荡，但欧洲央行并未像美联储和英国央行那样降息。

　　◎欧元区经济依然稳健 通胀才是担忧所在

　　欧洲央行委员、德国央行行长韦伯(AxelWeber)日前表示，全球信贷紧缩对欧元区经济的影响有限，无需采取更多的经济激励措施。他同时强调，德国公共部门近期薪资上涨接近8%的协定“出乎意料”，若其他部门也按此标准调高薪资，欧洲央行可能需要重新审视通胀趋势。

　　爱尔兰央行行长赫利(JohnHurley)也表示，信贷危机只给欧元区经济增长带来了温和的影响。但他同时也承认欧元区经济面临着下滑的风险。

　　欧洲央行管理委员会新任委员、马耳他央行行长博内罗(MichaelBonello)也认为，欧元区经济基本面依然稳健，无需对经济前景过于担忧。

　　欧洲央行(EuropeanCentralBank)管理委员会成员奥德内兹(Ordonez)上周六更是直截了当的指出，应避免出现第二轮通胀效应，欧元区“维持4%的利率水平是合理的”。他还认为，经济增长适度放缓将有利于抑制通胀。

　　鉴于欧洲央行政策制定者们近期的言论，市场开始相信欧洲央行委员们当前最大的担忧仍是通胀，尤其是在企业可能提高商品价格和工业组织可能提高薪资需求的情况下。

　　◎欧洲央行降息预期被削弱

　　在欧洲央行委员们的通胀担忧情绪上升后，市场相应的下调了对欧洲央行的降息预期。当前市场普遍预计欧洲央行本周四将维持4%的利率水平不变。

　　美国银行(BankofAmerica)分析师Schmieding表示，因通胀依旧高企，加上又发生了德国公共部门的薪资增长事件，导致欧洲央行对第二轮通胀效应这一最严重的担忧渐渐浮出水面。他目前认为央行年内仅会于9月降息一次，至3.75%，而非此前的预期是降息两次。

　　联合信贷(UniCredit)的经济学家AurelioMaccario也指出，近期欧洲央行释放的信息表明，央行仍将在通胀问题上保持强硬姿态，短期内不会倾向于降息。他同时指出，由于欧洲央行已经成功驱散了市场对其近期降息的预期，因此本周会议上的态度可能不会比3月份时更强硬。