南方基金:两市再现恐慌性崩跌 沪指走过一年轮回

　　周二两市再现恐慌性崩跌，沪指重挫143点，最低跌至3308点，创下去年4月以来新低，沪指重新回到一年前点位。两市A股仅有不足30只个股飘红，其他个股均遭大幅杀跌，跌停个股达600多只。整个市场哀鸿遍野，一片惨绿。中煤能源和中海集运再度跌破发行价，中国太保创下25元新低。沪综指收报3329.16点，下跌143.55点，跌幅4.13%；深成指收报12460.62点，下跌841.52点，跌幅6.33%。成交额较上一交易日有所放大。

　　央行周一表示，当前国内固定资产投资反弹的压力较大，货币信贷投放仍然偏多，价格上涨的压力明显，或暗示近期将有加息等紧缩政策出台。进入4月份，投资者又将要担忧上市公司的一季报、以及3月份的宏观经济数据等问题，逢高兑现情绪将成为当前市场挥之不去的困扰。

　　在沪指经历了将近半年的下挫45%的调整幅度以后，投资者的信心已经被极度削弱，自救式的行情难以抵挡恐慌性的抛盘，市场已经越来越寄希望于政策面给予投资者积极的信号，上周五盘面的板块动向把这一情绪宣泄的淋漓尽致。截至目前仍未有确切的政策出台，市场与管理层的博弈已经相当微妙。不断上扬的通货膨胀和外部需求的放缓对经济减速带来现实压力，无论如何这一轮的调控从宏观经济出发，都是有利于经济软着陆的，由此带来对市场的压力也是经济体的现实反应。在目前我们判断管理层因为证券市场而放松宏观经济政策的概率并不大。3月31日出版的2008年第7期《财经》杂志发表了主编胡舒立的文章《何必讳言“不救市”？》，旗帜鲜明的提出“股市不应救，不能救，亦不必救”，给那些期待政府出面救市的投资者泼了一盆冷水。

　　从中长期来看，随着市场调整，沪深300成份股2008年估值已在20倍以下，市场已经逐渐接近我们认为的可投资范围内。但是短期来看，国内市场信心严重不足，还要承受巨大的政策面宏观调控的压力，依靠市场本身的调节力量已经难以扭转颓势，需要依靠外力的作用来止跌，市场期望管理层能出台真正的利好措施，防止市场继续大幅下跌。在根本性利好兑现之前，市场将继续维持弱势探低走势。(南方基金市场点评2008年4月1日)来源：中国经济网综合 (来源：中国经济网综合)