债券基金收益今年也将面临考验

　　华宝兴业宝康债券基金经理王旭巍在接受采访时认为，A股在经历2007年暴涨之后，2008年的股市预期收益将会降低，而风险明显加大，相对而言，债市经历多次加息之后投资价值开始显现，估计2008年将有一部分资金由股市回流债市。

此外，由于2007年一级市场聚集了大量新股申购资金，至四季度新股申购成本大幅上升，在深交所上市的中小板新股申购已是微利。2008年新股发行的节奏、规模，甚至发行方式均具不确定性，预期新股申购收益率也将有所下降。

　　“不要对债券基金收益期望过高。”天弘基金认为，债券基金属于低风险、低收益的投资品种，投资者对债券基金的收益应有冷静的认识。天弘基金理财专家表示，理性分析今年债券基金的收益，纯债市收益在4%左右，债券回购和盘中交易能够提升收益率1~2个百分点，获取6%左右的收益是可能的，超额收益则来自于股市，如新股申购。据统计，得益于“新股申购”、“可转债投资”，2007年债券基金平均收益率约24%。但这几方面与股市的关联度较大，伴随今年股票市场的震荡加剧，“新股申购”和“可转债券投资”的收益也将面临考验。

　　其实，对于债券基金这类低风险度产品来说，合理配置才是投资者需要做的一门功课。此外，虽然债券基金具有抗风险、收益稳健的特征，但也不建议因股市近期震荡加大，而“全仓”债券基金。在基金的长期投资上，投资者可根据个人的风险承受能力和风险偏好，将大部分资产均衡地配置在债券型基金、股票型基金上，还可将一部分资产根据市场变动，考虑是否继续追加投资。