殷剑峰:加快评价频率 希望理财市场又好又快发展

    四、对银行理财零收益产品不能一概而论

　　殷剑峰：而风险值也非常高，在7%左右，所以最低收益也有保障，按银行类型来看也是这样。

　　所以银行理财产品从评价的总体情况来看，基本上符合它的定位，风险比股票低，收益比存款高，它总体上是非常好的。

　　第四，关于现在零收益还有一些负收益，特别是QDII产品，出现零收益、负收益的产品我们要分成两类来进行分析、进行讨论。

　　第一类，出现这种零收益、负收益的是因为市场系统性的风险，比方说美国次贷危机导致全球股市暴跌，这个谁都把握不了，在这种情况下，所有看涨股票的产品，只要是看涨，包括QDII产品，QDII产品因为是直接投资，所以肯定是看涨的。所以看涨股票的产品，无论是银行理财产品也好，还是基金也好，收益都非常差。QDII表现得也很明显，银行系的QDII赔的很多，基金系的赔的也不少，谁都别说谁比自己差，大家都一样，市场系统性的风险，除非你事前购买了相应的衍生品进行防范，或者利用一些条款进行事前的防范，否则都会受到损失。对这种零收益、负收益，我觉得大家不能责怪它，也不能去要求发行机构赔偿。比方想想，现在A股市场惨跌，买了基金之后现在赔的已经不象样了，你会找基金要求赔偿你本金吗？不可能，基金根本就不会理睬你，这是第一类。

　　第二类，这是我们关注的，即由于产品设计缺陷，或者产品设计过程中不负责任导致的零收益和负收益。这类产品是我们在整个评价过程中重点抨击的产品，不仅过去要抨击，今天要抨击，未来我们会继续抨击。这类产品事实上是可以通过提高你的责任心、加强你内部的管理、提高你产品的设计能力、市场分析能力和宏观经济研究能力，从而可以得到避免的。当然，这类产品事实上在全部银行理财产品中的比重，无论从发行的只数来看，还是从发行的金额来看，都是比较小的，只不过因为它比较乍眼，有新闻炒作价值，所以被暴露出来了。事实上在我们连续两年的报告里面，05年就有这样的产品。而且有些银行，特别是有些外资银行，05年、06年、07年连续三年每年我们都发现他们的产品里面有一些明显设计有缺陷的产品。