殷剑峰:加快评价频率 希望理财市场又好又快发展

    ——殷剑峰做客搜狐理财面对面谈《理财产品评估报告》

殷剑峰主任在访谈中

　　今天我们邀请到报告主要起草人社科院金融研究所殷剑峰主任，做客搜狐理财面对面。首先欢迎殷博士做客搜狐。 

   一、银行理财产品为什么能够快速发展？

　　殷剑峰：我就先介绍一下总体的情况。之所以先介绍一下总体的情况，因为在3月1日发布这个报告之后，一些媒体事实上没有完整的读我们的报告，从里面摘录了只言片语，甚至无中生有说了一些报告和会议中本来没有说的词句，进行爆炒。对此我想有必要首先报告的总体情况做一个介绍。另外，介绍之前我说一句，我们对银行理财产品市场已经跟踪研究两年了，这个报告是我们第二次发布的报告，去年6月份发布了对06年的报告，当时就已经发现目前市场上正在讨论的一些热点问题，只不过今年的这个报告我们比较公开的发表，而去年那个报告我们没有进行宣传。

　　针对市场的总体情况我想谈四个方面：

　　第一，银行理财产品这个市场为什么发展那么快？因为发展快才会引起大家关注，我觉得有几个方面。

　　第一个方面，作为投资者的居民确实需要这样的产品。可以看到，在银行理财产品出来之前，居民只能投资于两个极端，一个是没有风险、收益也很低的存款，还有一个是收益很高、但风险也很高的股票，现在很多股票已经被腰斩了，中国石油马上跌破发行价了，不知道今天上午的情况怎么样。而银行理财产品是介于这两个极端的产品，它的风险比股票要低得多，大部分是保本的，即使没有保本条款，按照产品的设计来看，也基本上能够做到保本，风险很小。而它的收益比存款高，有的时候会高很多，比如去年打新股的产品收益非常好，还有一些结构化的产品，收益也非常好。所以居民需要这个理财产品，理财产品的出现也为居民的投资增加居民的财产性收入，十七大报告提出的财产性收入，银行理财产品为增加居民的财产性收入提供了很好的机会。

　　银行理财产品发展那么快的第二点，就是商业银行需要的，我们都知道，我们国家金融体系是一个以银行为主导的金融体系，银行业的改革是整个改革的焦点，而现在银行业改革的难点在什么地方？从业务经营来看，收入主要依靠利息收入，存贷息差。业务尽管这几年有变化，但还是主要依靠公司业务，随着未来的发展要发展零售业务，要增加非利息收入，怎么增加呢？从工具、产品的角度来看，就是靠发行银行理财产品，所以银行也有很大的积极性。

　　银行理财产品能够快速发展的第三点，就是跟监管当局大力推动它的发展有关。我们国家的金融市场长期以来发展不快，甚至发展不起来，其中一个最重要的原因就是，有关监管当局过于害怕风险，过于要行使自己的行政权利，行政管制的程度太强。银行理财产品能够在短期内短短几年之内发展这么快，就是因为监管当局采取了市场化的发行管理办法，即备案制。同时，也对商业银行从事衍生品业务和相关的信息披露都作出了比较详细的规定。

　　所以，在这三方面因素的推动下，市场获得了大发展，银行理财产品成为一个增加居民财产性收入的重要因素。这是银行理财产品快速发展的重要背景。