股市跌跌不休 投连险拿起还是放下

　　得益于中国股市的繁荣，2007年投连险在市场上着实“风光”了一把。数据显示，2007年部分寿险公司投连险保费收入同比翻４倍。但是，近期全球股市波动加剧，中国股市也随之开起了“过山车”。上证综指从６０００多点下破４０００点，这使得投连险这个和股市密切相关的投资产品的净值增长受到一定程度的影响，投资者对本该长期投资的保险产品束手无策。

　　投连险客户三种心态

　　联泰大都会负责人向记者表示：“股市下跌后，有不少客户进行了资产的重新调配，从激进的账户进入风险较低的偏债平衡性账户和货币市场挂钩账户。不过，进行投连险赎回的客户并不多。”

　　也有保险公司销售人员向记者表示：“有少部分投连险投资者即使亏本，也进行了赎回。”

　　不过，金盛人寿市场人士告诉记者：“我们的投连险产品仍然在净申购。”

　　从风险高的账户转移至低风险账户、退保、买入，投连险投资者表现出了３种不同的心态。

　　保险专家认为，弱市退保的投连险客户显然一开始就选错了投资产品，投连险与基金银行理财产品的最大区别就在于，其赚钱效应需要长期投入持有来实现。

　　并且，投资者购买投连险后，如果因股市调整后悔退保的话，是很不合算的。为了鼓励投资者长期持有，投连险退保费用较高，而提早退保则会因为有包括初始费用、账户管理费、风险保费、手续费以及提前退保费等各种费用的扣除，综合下来费用很高。对于长期（一般5年以上）持有的客户，有些产品提供奖金激励，所以购买投连险的客户需要有长期投资的理念。

　　此外，投连险是一个风险自担的产品，与分红、万能等保险产品不同，投连险没有保底收益，其实际收益与客户选择的投资账户收益直接挂钩，保险公司不承诺投资回报，客户承担全部投资风险。因此，投保人应当有一定的风险承受能力。

　　长期投资是关键

　　目前，虽然众多寿险公司的投连险账户均有不同程度的下跌，但由于投连险有“基金中的基金”的特点，普遍跌幅均小于同类型的基金。

　　专家指出，投连险最大的卖点在于帮助投资者进行战略资产配置。所谓战略资产配置，是指在主要投资类别中，有效进行最佳化的配置，以达到整体投资目标，同时适当地平衡风险与回报。这个概念源自一个荣获诺贝尔奖的投资理念。根据研究，战略资产配置为投资者回报提供逾93.5%的贡献，只有2.5%的回报来自证券选择，另有4%来自选时交易及其他因素。

　　投连险通过基金的运作模式，让专业的机构来进行选时和择股，而投资者要坚持的就是长期投资，战略资产配置的效益只有长期投资才能实现。

　　在市场高度波动期间，投资者很容易受金融市场的利空情绪左右。国外的历史告诉我们，无论事件在发生时带来多大的灾难性，不久将被较长期的趋势所取代。

　　正如1988年以来国际股市的表现。国际股市经历了包括亚洲货币危机、俄罗斯债券市场违约事件及“９?１１”等一系列事件，但这并未阻碍股市的长期升势。从摩根士丹利国际股票指数可以看出，该指数从1988年的100升至2007年的400左右。此外，在过去12个月中，全球股市出现多次激烈抛售及迅速回升。去年2月，全球股市连续5日下挫6.3%，但在随后的一周内全球股市收复了近一半失地。现在市场上大量成交来自负债水平高的投资者，他们在跌势中被迫抛售。

　　挑选投连险也有技巧

　　■ 本报记者 张竞怡　发自上海

　　自2007年10月起，我国开始实施《投资连结保险精算规定》，下调费用收取上限，提高产品透明度。同时，还强化了投连险的保障功能，针对个人客户，明确要求在保单签发时的死亡风险保额不得低于保单账户价值的5%。

　　专家提醒，在挑选产品时首先需要比较产品的保障功能。如果投连险失去保障功能，就与基金产品没有多大区别了。

　　其次，保险公司运作投连险多运用多元化的基金管理投资账户，即在股票、债券等多种资产类别中进行最佳化配置。投资者可以选择市场投资比例较宽的投连险，以便在不同时期侧重不同市场。此外，投资者还需要看清保险公司选择一篮子基金的方法。

　　牛市中，可以将更多的资金放到股票投资账户中，熊市中则可转移到债券类和现金类账户中。由于牛熊转换的时机很少人能够准确把握，因此定期定投是绝大多数没有投资理财技巧和经验的人的选择。

　　根据客户的不同偏好，投连险往往会设置两个以上不同投资类型的理财账户供其选择投资比例，并且根据市场行情以及个人投资目的及时作出调整。投资者可以选择免收账户转换费用（不限次数）或免费转换次数较多的产品。