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期货专家教你风控三招

  近期,商品市场价格波动剧烈,给投资者创造了不少盈利机会。不过,也有不少投资者由于风险意识薄弱,而葬身“期海”。为此,本报记者特约上海大陆期货研究部经理刘炳宏,为投资者把脉风险控制。

  刘炳宏指出,投资者应该具备“先控制期货交易的风险,而后盈利”的理念,重视风险控制。

他认为,风险控制主要有以下3个步骤,分别是:

  第一,交易所制度助投资者控制风险。以豆油期货为例。近来,号称农产品期货“风向标”的豆油期货,其主力0809合约,从2008年1月24日9890元/吨连续上涨一个多月,价格涨至最高14630元/吨,紧接着从3月4日开始连续下跌(当中多次跌停)至前几日最低10360元/吨。

  “在豆油行情震荡如此剧烈的情况下,大连商品期货交易所采取了扩大涨跌停幅度和提高保证金比例等一系列的风险控制措施来化解市场风险,其做法有利于使动荡的期货市场价格回归理性。”刘炳宏称。

  第二,资金管理风险控制。对于个人投资者、甚至套期保值的机构投资者来说,资金管理非常重要。一方面,由于期货市场是以小博大、杠杆比例放大的市场,如果满仓操作,相当于购买了5-10倍左右的物品价值,其涨跌幅度直接对可用保证金产生巨大影响。如果期货价格有小波动,可用资金不足会导致投资者看对了方向却被强行平仓出局。刘炳宏建议,投资者在资金比例上使用一半左右的资金操作,控制可能发生的单边市场风险。

  另一方面,套期保值的期货头寸比例设计也不能太大。刘炳宏透露,近期一位拥有现货的机构投资者在某期货品种上投入保证金100万元,结果80万元用于做套期保值,最终由于行情单边下跌速度太快,该品种套期保值头寸在持续补保证金的情况下,还是由于资金不足而被强行平仓。因此,机构投资者也需要注意资金管理中出现的风险。

  第三,止盈止损的风险控制。不少投资者在做期货交易的过程中,常常开仓价格点位不错,但由于贪心导致了利润高位没有变现,行情走完反而出现亏损。刘炳宏认为:懂开仓点位的投资者只能是徒弟,懂平仓点位的才堪称师傅。没有人能一定保证自己稳赚不赔,但一定会有人在控制风险的原则下减少损失。因此,如果投资者发生了一定亏损,需要采用两种止损的方式尽可能减少损失:A、技术分析(趋势法)止损点坚决止损;B、收益亏损目标法(设定心理可承受的亏损幅度)坚决止损。

  

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