专家建议布局长线 不能冲动杀"基"

　　QDII基金跌四成 基民去留两犯难 专家意见：布局长线 不能冲动杀“基”

　　出海不到半年，QDII基金就创下了中国基金业10年以来最低单位净值纪录，不仅全部跌破面值，而且其中两只净值缩水达40%。

截至3月21日晚，来自Wind资讯的统计数据显示，工银瑞信全球配置基金最新份额净值数据为0.969元，成立以来跌幅达到3.1%。 华夏全球精选、南方全球精选、上投摩根亚太优势、嘉实海外中国股票4只QDII的基金净值数据均已跌破0.8元，其中最低的嘉实海外中国股票仅为0.613元，相比前一天该基金跌幅达到4.07%。此外，上投摩根亚太优势的最新净值为0.651元，其在上周一曾经创下0.644元的净值低点。这个数据意味着先前投资的基民至少要损失20%以上的本金。

　　现状：赎与不赎都为难

　　出海5个月来，QDII基金再一次令基民大失所望。基民罗先生在听到嘉实海外创下单位净值最低纪录时，显得有点不可置信。早已对手中持有的QDII失望的他已经多日没有关心过其涨跌，“但没想到居然跌成这个样子。”罗先生手中持有10万元的嘉实海外以及15万元的华夏全球，当初满怀信心申购的他如今只剩下了苦涩，仅仅5个月手中的QDII就已经缩水超过三成。“我现在很想赎回，怕再跌下去血本无归，又不甘心5个月就亏了这么多。”

　　连日来，记者也从市内部分银行的基金代销窗口了解到，目前QDII基金申购赎回都很清淡。不少郁闷的投资者还开始在各大财经论坛和基金吧里发泄自己的不满。

　　观点：此时割肉不合算

　　基金投资中，20%的本金损失在投资者眼里意味着什么？多数基民表示，20%的亏损已经是他们的心理底线。

　　尽管时下经常可以听到很多基民说:“不管了，爱怎样怎样吧。”但QDII基金的未来走势，依然牵动着他们脆弱的心。对于QDII基金的未来走势，有业内人士提出，美国次贷危机的影响至今还没有确定，近期以美股、港股为代表的海外市场跌幅有进一步加剧的态势，预计QDII基金净值可能会继续缩水，而未来发行的QDII基金形势也将更为严峻。

　　那么，此时是割肉离场的时机吗？记者采访获悉，多数业内人士都持否定态度。华夏基金的孙雪洋表示，目前不适合赎回QDII基金，理由很简单，因为赎回就意味着确认了亏损，如果基金遭遇基民的大规模赎回，基金经理就不得不被迫减仓，这样会在短期形成双头筑底的行情。

　　另一方面，从市场上分析，在美元持续贬值的情况下，资金往外寻找更高收益的投资标的，应该是一个长期现象，因此美国以外的新兴市场，如亚太市场就是资金的一个好去处。长线的QDII投资者不必为短期市场的剧烈波动而过分忧心。

　　策略：短线观望重长线

　　目前的QDII基金是否可以抄底呢？业内人士认为，市场永远伴随风险而起伏，QDII基金仅仅不到半年的业绩表现还不足以对其盖棺论定。由于QDII基金申购赎回时间长，成本高，不适合作为短线炒作的对象，但明智的投资者也不应追高恐低，市场越是恐慌的时候，越需要冷静。对于资金规模比较大的长线投资者而言，从资产配置角度，可以考虑以一部分资产投资QDII基金进行全球配置，避免一个市场投资面临的系统性风险。

　　嘉实基金相关人士表示，虽然看好QDII基金的长期走势。但近期，美国市场次级债危机风波未平，又受到经济衰退担忧的困扰，继续保持低位震荡的走势，虽然偶有反弹，但都无法改变目前市场的弱势格局。因此建议投资者对QDII基金采取短线观望、长线布局的投资策略，即短期不要因悲观情绪而赎回，不要根据短期净值波动做出买卖决策，部分投资风格鲜明的QDII基金的长期回报值得期待。

　　依据：投资价值已体现

　　由于美国在全球金融市场的地位，中国香港毫无例外地受到了次级贷的影响。但目前香港国企指数已经跌到12600点附近，成分股平均市盈率仅13-14倍，而这些中资企业的2008年预期业绩增长率平均在25%以上。从基本面的角度看，投资价值已经有所显现。

　　嘉实基金坚信，目前的投资价值已经显现。而上投摩根的总经理王鸿嫔也发表了一封公开信，信中称亚太市场依然是最有机会的市场。

　　华宝兴业海外中国成长基金拟任基金经理雷勇也认为，机会是跌出来的。“港股已经出现较大幅度的调整，目前市场估值从静态和动态来看都已处于合理水平，而不少同时在香港和内地上市的中国公司H股股价已经具有明显的折价，值得关注。同时，香港的负利率环境也将形成对港股的支撑。”事实上，如果将QDII基金与A股基金过去4个多月的绝对回报进行比较，两者之间的差别并不大，QDII并未大幅跑输A股基金。商报记者 王丹