中银基金陈志龙：多空分歧大 牛市驶入"中继站"

　　在利空因素的接连打击下，上证指数终于失守4000点大关，似乎市场不得不承认的熊市终于到来了，投资者的信心在一夜之间跌至冰点。然而，业内人士对长期牛市格局依然充满信心。近日开始发行的中银动态策略基金的拟任基金经理陈志龙先生即表示，尽管中国经济短期面临一定风险，但中国经济的长期成长趋势依然乐观，因而长期牛市格局并未发生改变。

　　面对市场的持续下跌，目前基金的多空分歧也在加大，而陈志龙先生无疑是乐观派的代表。陈志龙认为，长期牛市格局肯定没有变。首先，从宏观经济层面看，虽然短期来看，中国经济会因通胀压力面临放缓的风险，但与美国经济出现大幅放缓甚至衰退的局面有着根本的不同。中国经济的成长将成为A股长期走牛的根本基础。其次，企业盈利水平虽然较去年有所放缓，但整体上仍将保持20%以上的增速，预计在未来较长的时间内，依然能够保持两位数的增长。而制度改革的推进，使得资本市场越来越市场化，促使市场向公平、合理、高效的方向演进，长期来看亦有利于对资本市场的发展。

　　面对当前的市场环境，中银基金将在坚持长期看好的前提下，在下跌中寻找基本面良好，具有估值吸引力的股票，并把握2008市场的结构性投资机会。他表示，更看好非周期性行业，以及受到节能减排正面影响和内需拉动型的周期性行业，而对其他周期性行业，则可能采取谨慎的策略。（王 杨）