好买理财：市场恐慌情绪蔓延 短线反弹已具条件

　　市场回顾

　　上周，A股市场继续探底，其中上证综指跌破4000点的重要心理关口。已披露年报的上市公司业绩高速增长，美股受联储注资推动大幅上涨，都只对市场产生短暂影响，沪深300创下2月份以来的单周最大跌幅10.02%，其中上证指数下跌7.86%，深圳成指下跌11.2%；受机场管理费调整影响，交通运输、仓储业成跌幅最大的行业，全周下跌13.14%，受油价创新高刺激，采掘业4.12%的跌幅明显小于整体市场。

　　受此影响，中证开放式基金指数全周下跌6.5%，其中，中证股票型基金指数全周下跌7.7%，混合型基金指数全周下跌6.9%，债券型基金指数全周下跌0.3%，相对沪深300指数10%的跌幅，债券基金仍显抗跌。但是封闭式基金的二级市场表现验证了我们对分红行情被透支的担忧，全周市场价格平均下跌8.92%，快于净值下跌1个百分点，补跌迹象明显。同时，南方绩优成长和华安中小盘成长上周下跌幅度也引人注目，由于两只基金共同的投资风格是大盘价值型股票，而大盘价值型股票在本轮下跌中跌幅较小，这两只基金的净值表现一直强于开放式基金整体表现，但在上周受上海机场等大盘价值股大幅补跌影响，全周分别下跌12.27%和13.21%。

　　本周市场的焦点在于管理层对市场下跌的态度及周边市场的情况，其中3月18日的联储例会为市场所关注，市场预计美国可能降息75个基点。在国内，基金发行势头仍继续保持，上周五又有三只新基金获批，另今年首只QFII也获批准，这是去年QFII扩容后的首只新QFII。

　　好买视角

　　上周二公布的CIP数据比市场预计更高，加重了投资者对通胀的担忧，但其他经济基本面数据并未出现明显恶化的迹象。上周基础市场和基金市场的下跌，更多的是投资者恐慌情绪扩散所致，有些媒体的报道加重了市场的猜测和波动，如关于监管高官谈政府是否救市的报道，前后大相径庭，使市场的预期更显混乱。

　　从市场资金平衡层面看，尽管3月份大小非解禁的额度较1－2月份有增加，但主要集中在上半月，据WIND的统计，今后几周新增大小非解禁速度将比前几周有明显下降。截至3月16日数据统计显示，今年以来大小非解禁市值总计324亿元，平均每周解禁市值29.46亿元，而3月16日至5月11日，大小非解禁市值将缩减至157亿元，平均每周解禁市值将下降至19.63亿元。

　　从基金现状看，现阶段股票基金整体仓位较去年4季度已有不同程度降低，媒体甚至传言监管部门“明示”基金不能过于降仓位。至上周五有近百只基金跌破面值，不少投资者出现账面亏损，赎回意愿趋弱。下周，来自基金主动减仓及因赎回而被动减仓的压力将得以缓解。

　　综上所述，好买认为投资者不必过分担心市场的再度大跌，现阶段市场反弹概率较大。当然，鉴于周边市场的不确定性，因此投资者对于反弹在操作上也应保持必要的理性。反弹中前期超跌的大盘蓝筹有望成为反弹主力，权重较大的上证综指反弹力度也将明显大于深圳成指。因此，继续推荐上周建议关注的ETF，尤其是跟踪大盘蓝筹指标的华夏上证50ETF和华安上证180ETF。

    来源：好买基金研究中心

    搜狐理财声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐理财自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。