上投摩根基金：美国忧虑升温 亚洲股市短期震荡

　　 美国市场：忧虑升温，维持谨慎保守看法

　　美国经济数据显示经济衰退风险增加，尽管ISM领先指标优于预期，不过房地产市场消息持续不佳、就业人口意外减少、通胀压力上升。其中，2月ISM制造业指数小幅下降至48.3(预计48)、2月ISM服务业指数反弹至49.3(预计47.3)，均在50以下。

　　因二月非农支薪人数的降幅创下2003 年3 月以来的新高，美国最新楼按揭拖欠比率升至23 年新高，令市场再度担心信贷市场危机。美国三大股指继续走低，道琼工业指数跌146.7 点，报11,893.69 点；标准普尔500指数重挫10.97 点，报1,293.37；纳斯达克综合股价指数收挫8.01点，至2,212.49 点。

　　周五公布的经济数据显示，2月份就业人数创五年来最大降幅，市场对于美国经济的担忧随之升温。美联储 (Fed)周五宣布，将把通过定期拍卖工具(Term Auction Facility, 简称TAF)提供的资金规模提高至1,000亿美元，这被认为是为缓解信贷市场压力而采取的举措。

　　未来展望：展望美股未来，褐皮书报告显示美经济情况持续不佳，且观察近来部分建商、零售与金融公司公布的季报，普遍不佳，显示次贷、房市与消费情况均未见好转，且相关利空可能也尚未完全出尽；，加上目前技术面，四大指数皆落于月线、季线与年线之下，美股未来走势并不乐观，因此我们仍维持对美股谨慎保守的看法。

　　 亚太市场：外围利空导致市场短期震荡

　　上周香港恒生指数总体下跌了7%以上，从23584点下行至22501点。中间除了周四出现小幅反弹外，始终保持下行趋势。其中地产股跌幅最重。

　　这主要是受到外围市场的氛围影响，一方面美股次贷忧虑的重启影响股市，从而对港股产生联动效应；另一方面中国政府表示货币政策持续紧缩，也让市场对于未来忧虑加重。

　　经济数据方面，香港1月零售销售大幅增长23.3%，优于市场预期。

　　未来展望：亚洲股市未来主要仍是受到外围市场的利空因素影响，同时考虑到亚洲市场的通胀压力逐步增加，会进一步促使金融股持续表现不佳。如果未来原材料股出现获利卖压，那么预计在多重因素下，亚洲股市短期内仍会以区间震荡为主。

　　其它亚洲市场

　　(1) 韩国：韩国股市综合股价指数收盘大跌2%至1,663.97 点，对原材料价格波动敏感的个股走跌，如浦项钢铁下挫1.93%，大宇造船重挫7.5%；

　　(2)澳大利亚：澳大利亚S&P/ASX 200 指数周五收盘跌3.2%至5,264.0 点，资源和金融类股走低；

　　（3）印度：印度股市因政府免除部分农民的银行贷款债务，及有银行投资损失等负面冲击，银行股拖累大盘跌幅逾9%。

　　 本周(3/10－3/14)关注点：即将公布的主要经济数据

　　本周仅少数经济数据要公布，也没有重要的企业发布财报，不过预计经济数据结果对市场仍有一定影响力，其中包括1月贸易收支、2月进口物价、周初领失业救济、2月CPI、3月密大消费者信心指数。

　　 上周全球主要市场表现

　　«全球股市»

　　 上周收盘 一周% Ytd% 上周收盘 一周% Ytd%

　　MSCI MSCI世界指数 373 -3.55 -13.07 亚太 韩国 1,664 -2.78 -12.29

　　 MSCI成熟市场 319 -3.50 -13.34 香港恒生 22,501 -7.52 -19.10

　　 MSCI新兴市场 45,887 -3.93 -10.96 中国上证 4,301 -1.10 -18.27

　　 新兴亚洲 624 -5.03 -13.93 台湾 8,531 1.41 0.30

　　 新兴欧非中东 475 -2.77 -8.77 澳洲AS51 5,264 -5.53 -16.97

　　 新兴拉美 73,124 -2.53 -5.38 新加坡 2,866 -5.29 -17.29

　　美

　　国

　　　 道琼 11,894 -3.04 -10.34 马来西亚 1,296 -4.50 -10.29

　　 S&P 500 1,293 -2.80 -11.92 泰国 822 -2.86 -4.26

　　 Nasdaq 2,212 -2.60 -16.58 印度尼西亚 2,656 -2.41 -3.26

　　 费城半导体 345 -0.99 -15.54 菲律宾 3,029 -3.24 -16.37

　　 Russell 2000 660 -3.80 -13.83 越南 640 -3.49 -30.95

　　欧

　　洲

　　　 道琼欧洲600 308 -3.44 -15.54 印度SENSEX 15,976 -9.12 -21.25

　　 英国UKX 5,700 -3.13 -11.72 E

　　M

　　E

　　A 俄罗斯 2,013 -2.49 -12.13

　　 法国CAC 4,619 -3.58 -17.73 波兰 2,823 -3.59 -18.32

　　 德国DAX 6,514 -3.47 -19.26 以色列 1,072 -3.43 -11.93

　　日

　　本

　　　 日经225 12,783 -6.03 -16.50 土耳其 41,537 -7.24 -25.21

　　 东证一部 1,248 -5.78 -15.44 埃及 99,919 0.85 7.75

　　 东证二部 2,856 -4.57 -12.84 南非 30,718 0.14 6.08

　　 JASDAQ 63 -2.61 -12.26 拉美 巴西 61,868 -2.55 -3.16

　　 MOTHERS 635 -8.73 -18.97 墨西哥 28,613 -1.06 -3.13

　　注:上述指数(包括MSCI指数)收盘价与报酬率以本币计价/资料来源:Bloomberg。

    来源：上投摩根基金公司

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