高赛尔：数据来袭农产品整体跳水 黄金？

　　一周盘面，国际现货黄金开盘973.2美元，盘中最高上试992.9美元，最低下探956.5美元，收盘报972美元，下跌1美元，跌幅0.10％。上周COMEX期货黄金与前期价格持平，小幅下跌0.03美元。

CFTC截至于3月4日公布的COMEX期货黄金持仓数据，总持仓486，992张（5周平均488，554张），非商业性多头、空头持仓数据为240，597张、44，817张，商业性多头、空头持仓100，312张、340，421张。数据与2月26日的数据对比有不同程度的下降，唯一小幅增加的是非商业性空头数据，增加了3910张，数据显示在4日跌破960美元时刻市场表现出主动抛盘的意愿。总体上，企业套期保值的动机不太强烈，而主力本轮走势仍然显示出不作为倾向，对价格引导并没有大动作，市场在没有新生力量注入的情形下表现出凝重的步伐。

　　上周，黄金与原油的相关系数为0.64，黄金与美元指数相关系数为－0.25，原油与美元指数相关系数为－0.82。黄金与关联市场相关系数上周表现出明显的弱化，从黄金和原油分别与美元指数相关系数的比较可见，黄金此时从美元下跌上寻获的避险买盘有限。这是投资者上周短线做盘难度加大的原因，也让很多投资者失去了部分中线利润。年初相信大都分析师均已预测出1000美元的黄金价格，但上周明显的感觉是黄金在越靠近1000美元同时珠宝需求和投资性需求都表现出一定程度的萎缩迹象。因此，在没有得到类似白银、钯金、铂金基金投机盘的引导下，黄金价格走势显得萎靡不振。这点我们可以从ETF黄金投资持有数量以及CFTC对基金持仓的统计可以看出。在此，需要说明的一点是，尽管黄金在与关联市场比较中在失去部分动力，但并不能说明黄金已然独立，后市关联市场的极端表现仍需投资者备防，特别是像3月5日的V型反转走势是多空双方需共同关注的。

　　近期大都经济指标均暗示美国经济在次级债危机影响下正向多领域蔓延，周五数据再添佐证，周五公布的美国2月份就业人数创出五年来的最大降幅，这导致美国经济将陷入衰退的担忧加剧。美国劳工部(Labor Department)周五公布，2月份非农就业人数减少63,000人；1月份为减少22,000人，这也是非农就业人数四年多来首次出现减少。1月份的减少人数比初步数据多5,000人。如果不是因为2月份政府部门就业人数强劲增长，2月份非农就业人数将减少100,000人以上。2月份该数据证明美国联邦储备委员会(Fed)近期为应对经济走软迹象而采取的大举降息举措是有必要的，而且暗示未来可能进行更多降息。自去年9月份以来，Fed已将联邦基金目标利率下调了225个基点，至3%。华尔街预计，FED至少还会再降息100个基点，周五的数据支持了这一观点。

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)周四称，将提高其黄金期货、亚洲黄金期货和COMEX miNY黄金期货的合约保证金要求，从周五收市起生效。NYMEX根据市况的变动，经常对这些合约的保证金要求进行调整，以降低自身及市场人士面临的风险。

　　技术面上相信大家都担心黄金会否随着商品市场的下跌而下挫，对此我们保持十足的警觉，相信大家对次级债最厉害时期黄金价格200美元的拉升记忆忧新，随后在07年12月21日长阳拉升14美元后布林带中轨就变为有效的支撑，本轮中线持仓的投资者相信不在少数，对此，建议大家以动态布林带中轨作为短、中线多头获利了结点。

　　上周，现货黄金围绕5日、10日均线大做文章，周五跌势过后，市场再度将关注的焦点放在了10日均线处，而前期短、中、长期均线的宽幅背离已为黄金将要加大的波动率腾挪出了空间，再加上技术指标MACD前期连续3次止步于20之上不远处，本次触及20之上调整的呼声正逐渐加大，但我们前期也应看到，黄金在基本面和关联市场强化时刻技术面弱化迹象非常明显，因此后市黄金能否下跌或下跌空间的大小仍需观察近期黄金短线走势。

　　上周商品市场周五大面积跳水走势颇让人寻味（芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五跌逾4％，至跌停板。芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五大跌，上周小麦期货升至纪录高位后，今日出现向下修正，获利回吐及部分基金结清多头部位。芝加哥期货交易所(CBOT)整个大豆类市场周五分别跌停，交易商称，受技术性抛压所累。纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货合约周五连续第二日在盘中大部分时候以及尾盘持于4美分的跌停位，但交易商称成交量很大，因买家和卖家都很踊跃）而黄金、原油、LME铜走势立挺于高位区间。周K线图形上，现货黄金在经过2周的上涨后，上周周K线十字星调整，短线有从高位回落风险，但不管是否调整均需要观察后市投资性需求是否再次钟爱黄金市场。960～980美元是多空僵持的一带，操作上对于这一带建议投资者不应投入过多资金，相反高低点的有效突破结合布林带开口暗示后市将在空间上给出波段区间。

　　操作上，对于1000美元表现羞涩的黄金投资者还应加倍警觉，尽管我们对农产品的跳水走势需确认其趋势的有效性，前期笔者撰文也谈及后市可能商品市场会经历一轮跳水走势，黄金应表现出一定的免疫能力，后市让我们共同观察黄金能否具有一定程度的抗跌性。中线对于1000美元关口相信不是什么大的障碍，短线相信黄金仍会领先于商品大盘的同时留意10日均线，布林带中轨以及整数关口的支撑。以上可作为投资者的止损位的设定，本周继续建议大家以多头思路考量市场。

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