美国日本利差逐步缩小 美元/日元可能跌破100

　　本周一开盘后，美元/日元继续在8年来的低点附近弱势盘整。上周五美国非农就业数据大幅低于预期，推动汇价跌至101.42，为2000年1月来新低。美国2月非农就业连续两个月下滑，深化了美国经济陷入衰退担忧。数据公布初期，美国利率期货交易情况显示美联储本月可能降息75基点，且存在降息100个基点的可能，这意味着美联储基准利率可能继续朝日本央行基准利率0.5%靠拢。

　　美国劳工部(Labornbsp;Department)上周五公布，2月份非农就业人数减少6.3万人，降幅为近5年来最大；1月份减少2.2万人，当月也是非农就业人数4年多来首次出现下降。

　　数据公布后，汇丰银行(HSBC)将美联储联邦基金基准利率预期从2%下调至1%。若真达到1%的低水平，将与上次降息周期中(2003年)创下的50年最低利率相匹配。

　　美联储调降基准利率，直接导致持有美元收益率下降，投资者必然要转而持有其他高息货币，这也是近期美元兑欧元、澳元等货币大幅下滑的重要因素。而日元方面，虽然美联储基准利率仍高于日本央行基准利率，但随着美联储的降息进程继续，美日收益率急剧缩小，而且持有美元/日元头寸还要遭受美元贬值的侵蚀，这必然导致此前建立的美元/日元套息头寸，大幅平仓，以减少由于利率差缩水和美元贬值带来的亏损，美元/日元跌破100大关并非不可能。

　　在汇率走势方面，如下方月K线图所示，美元/日元接近月图的底部101.30，汇价再次面临长期方向性的考验。

　　巴克莱银行(Barclaysnbsp;Capital)指出，美元兑日元仍然受股票市场影响。随着股票市场重回熊市，美元兑日元将继续承受压力。美元/日元在101.30和100.00有坚固支持，101.70和100.00。但若标准普尔(Samp;P)股指跌破1270的支撑位，这将为美元兑日元汇率继续滑向96.60和94.35的支撑区域提供催化条件。目前标准普尔股指位于1293.37水平。

　　有分析师表示，美元/日元跌破105.00后，又连续跌破104、103和102整数关口，但日本政府并没有表示过度的关切，日元升值似乎得到了政府的默认。此前市场传闻105是日本政府容忍日元升值的底线，但现在看来100才可能是底线。

　　巴克莱银行还认为，美元/日元只有反弹站稳在103.00上方，才能缓解短期下跌压力。

　　北京时间09:23，美元/日元报102.25/27。