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访谈实录:国金证券张剑辉谈2008基金投资策略

  2008年股市没有了06年的蠢蠢欲动,没有了07年单边上涨,有的只是不停的调整。基金,黄金,海外理财,外汇,期货等主要投资品种在2008年里如何投资呢?为进一步普及理财知识,帮助投资者更好地应用理财产品,搜狐理财邀请了国金证券基金研究总监张剑辉先生做客搜狐理财频道,与大家一起勾画2008年的理财路线。

  主题:2008基金投资策略——投资组合推荐

访谈现场 国金证券基金研究总监张剑辉(左)
访谈现场 国金证券基金研究总监张剑辉(左)

  以下是访谈实录:

  主持人:各位网友大家好,欢迎光临搜狐嘉宾聊天室。

  2008年理财宝典系列访谈之基金篇,搜狐理财邀请到国金证券基金研究总监张剑辉先生作客搜狐,与网友聊一下2008年基金投资线路图。首先感谢张剑辉先生感谢搜狐理财。

  张剑辉:谢谢大家。

  主持人:2008年开年之初搜狐理财给2008年的投资定位了一个颜色:“黄色”,为什么定义成黄色?因为2008年开年,股票市场小涨之后开始一个大的回调,基金包括债券理财产品的零收益,说明风险相当的理财产品收益率在下降,而像期货市场、外汇期汇市场上涨幅度比较大,08年一开年高风险产品高收益,中低风险产品收益下降,甚至出现亏损,黄色的2008年给投资一个信号“理财越来越难了”。

张先生您认为2008年是不是理财越来越难了?

  张剑辉:从我们对市场的分析来看,我们对于市场的预期情况来看黄色还是有它贴近的这一面,大家对市场要有一个理性的认识。其实在07年度刚刚结束的时候,我主要做基金研究这块,实际上很多人都问过我,06年、07年基金平均收益都是翻番的,08会不会?当时很多投资者问我这个问题。其实这个问题反映了大家对于市场非冷静的预期,从上市公司的盈利情况还是从经济的增长情况来说,对于正常的股票市场如果每年能有20%—30%的增长,是一个很乐观的情况。定义黄色并不意味着不可以去投资了,而是给过去的投资提了一个警示。

  主持人:国金证券是专业的证券机构,开始进行基金研究有多长时间?

  张剑辉:我个人做基金研究已经有五六年的时间了,国金研究所研究基金有两年左右的时间,更多是基于以前对于基金市场的了解,我们研究所跟基金有紧密的沟通联系,更多是对研究体系的梳理和研究平台的打造。从去年选择比较合适的时机把我们的研究成果更多向大家展示出来。

  主持人:基金研究机构有自己的研究体系和评价,给大家介绍一下国金证券的这套体系吧。

  张剑辉:从基金的评价来说,我们的评价体系除了大家比较了解的像基金产品的评级,我们更强调对于基金经理和基金公司的评级,从我们的理解角度来说,产品实际上只是一种投资理念或者操作思路,在基金契约下的表现形式,真正决定这个理念发挥程度靠的是人,靠的是团队。所以我们在基金产品评级的基础上要进一步做基金经理的评级、基金公司的评级,相关的研究成果我们也都是向市场做展示。

  现在大家感到很敏感的对于新基金,基金评级是对这个基金利用自己的历史经营业绩反映它的预期,新基金没有这个历史可以借鉴。在这种情况下我们对新基金做了一个绝对的评价体系,通过产品设计方面的评价,另外从侧面对基金经理或者投研团队管理层还有基金公司管理能力对新基金做一个评价,让大家在新基金发行的时候可以进行一个参考。

  主持人:国金证券最大的特色也就是对新基金的评价,晨星这些评级公司对一年以上运作一段时间之后的基金进行评级。

  张剑辉:、老基金靠自己的历史反映自己的投资能力,新基金没有这面镜子,要选择其它方式,新基金是大家选择投资时很感兴趣的地方。

  主持人:我们对基金经理也进行了评级,这样的评级是国金证券独家的吗?

  张剑辉:对于基金经理和基金公司的评级都是我们独家打造的,通过多个立体角度帮助大家选择基金。

  主持人:用这样的立体体系来选择基金是优是劣,给投资者一个理性指导。

  张剑辉:我们更全面、更客观衡量这个历史,肯定对于未来的借鉴意义是更大的。

  主持人:国金证券在基金方面的研究以及独家的资讯和评级,希望能给网友提供更多的投资指导,希望网友在2008年里面有更好的收益。下面谈一下具体的产品,给网友一些指导,欢迎网友参与到访谈提问当中来。

  基金目前分为股票型、配置型、债券型、货币型,还有偏股型、积极配置型,被动型、主动型,国金证券对于基金整个分类主要是哪种类型的分类?

  张剑辉:现在基金分类采取事前、事后两种分类,我们事前为主事后修正,有些基金运作一个季度半年,事后的参考因素很少,这种情况下我们用事前因素进行一个区分。大的框架以证监会的分类方式作为参考,分为股票、债券、货币,在下面进行适当的细分。

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(责任编辑:姜隆)

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