债市继续盘整 转债涨幅最大

　　出于对通胀压力的担忧，本周债市仍维持横盘整理的态势。上证国债指数（000012）昨日收于112.45，全周微涨0.06%，全周成交17.69亿元，较上周18.97亿元略有萎缩；上证企债指数（000013）收于116.62，周涨幅为0.57%，成交金额21亿元，与上周19.76亿元相比，有所扩大。继前两周回升至本月初水平后，本周收益率曲线波动不大，长期品种收益率小幅下降，中短期有小幅回升。

　　市场仍会保持谨慎观望态度

　　可转债是本周债市涨幅最大的品种，昨日收盘时，金鹰转债（110232）以4.05%的涨幅居于当日涨幅之首，其次是桂冠转债（100236）涨3.74%、澄星转债（110078）涨2.31%，部分可转债也触底反弹。华泰证券债券分析师谢志华称，债券型基金建仓是推动可分离债上涨的主要原因，目前已经处于理想价位，上涨空间不大。

　　政策面上，本周央行再度加大资金回笼力度，仅周四一天就通过公开市场回笼资金2060亿元，表明央行的宏观紧缩政策力度正在不断加大。

　　但从另一方面来看，央行目前对利率工具的使用更加谨慎，预计会更多地采用数量工具。谢志华认为，如果2月CPI再创新高的话，加息的可能性才会加大。

　　谢志华表示，在下周“两会”之前，市场仍会保持谨慎观望态度。资金面方面依然宽裕，但如果央行持续加大资金回笼力度，市场资金面从长期来看将趋于紧张，这将制约债市的长期走强。