访谈实录:08年理财宝典之震荡市如何调整理财规划

    三、仍可坚定持有股票型基金

　　杨晨：现在拿着股票型基金的网友不要出，股票型基金还是跟股票挂钩的，你赎回的话尤其是去年下半年购买股票型基金的朋友，现在买的话，大多数基金是不赚钱的，现在基本上是黎明前的黑暗，应该有一轮比较强的反弹，在预期当中，虽然是这两年成交量没有明显的放大，市场还是弱势的格局，但是贺强政协委员提出担心印花税的问题，不是他个人的问题，他提出这样的观点来，其实民间的呼声还是比较大的，一年的印花税收入2000亿，超过上市公司给全体股民的分红，这不符合和谐社会建设的要求。

现在股票型基金持有者要坚定地持有它。股票型基金什么时候要赎回，是明确看到熊市的到来，经济不看好，上市公司业绩明显不看好，CPI指标居高不下，央行持续地加息，熊市的到来。这个时候果断地把股票型基金拿出来。我作为业内投资专家，我认为不建议长期从2001年到2005年四年的熊市时期到来，这段时间叫阶段性的熊市，是具备了熊市的特点，但是可能还没有是长期的熊市，是正常的调整要求。有意愿没有买过股票型基金，现在是买股票型基金的绝佳时机，也可以说抄个底，应该买业绩比较好，公司比较大，注重研发水平的基金公司。具体不点评了。

　　刚才问到债券型基金，可以适当地去，资金量比较大的朋友，可以适当分配资金去购买债券型基金，因为我看好债券投资工具，尤其是今年下半年和明年，我们知道直接融资市场除了发行股票以外，还有债券融资的方式，现在中国的公司在债券的方式，通过发行债券的证券方式融资的方式比较少，而且国家会不断地开展。在美国像美国比较成熟的资本市场，债券的市值和股票市值在大多数情况下是一样大，中国企业债市值加起来不过10000亿，我们股票市值是30万亿。债券型股票市场的投资理论来讲在央行加息到了一定的高位，有降息的概率。股市开始调整或者走熊市，债券市场往往这个时候是比较绝佳的投资时机。现在股票市场不大可能今天A股市场复制2006年、2007年的市值，今年股票型基金汇报20%左右就是很好的。今年央行有两三次加息的概念，下半年债券型市场有提供，当然仅供参考。

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