团队作战能力强的基金更值得基民投资

　　大震荡导致基金业绩分化

　  本报讯 今年以来，上证综指下跌18.28%，震幅达到26.60%。在结构性震荡市中，开放式基金整体表现强于大盘，但基金分化的趋势越来越明显，其中表现最好的基金与表现最差的基金之间收益率差距超过20个百分点。

　　基金整体跑赢大盘

　　WIND统计数据显示，截至2月28日，今年以来沪深300指数下跌了13.42%，而有数据统计的264只开放式基金净值仅下挫7.42%，其中偏股型基金净值下降8.36%，虽然在下跌时和指数相比不一定妥当，但也从一个侧面说明了基金的投资实力。

　　银河证券日前发布的一份报告认为，在单边牛市中，基金很难跑赢大盘，但在结构性震荡行情下，基金表现往往要强于大盘。从2005年12月19日开始至今，其间单边上升和震荡调整时期各有四个阶段。在单边上升市场环境下，基金基本上不能跑赢市场。但在调整震荡的四个时间区段内，基金的业绩则全面好于市场主要指数，如果市场的震荡和调整以结构性分化为主要特征，则这种趋势更为明显。

　　基金业绩分化明显

　　不过，虽然偏股型基金整体跑赢同期大盘，但各基金盈利能力分化却更明显。根据WIND统计，今年以来至2月28日，在233只偏股型基金中，只有华夏大盘精选、东吴双动力、华宝多策略增长和金鹰小盘四只基金净值增长为正，有11只基金跌幅超过同期沪深300指数。此外，华夏大盘精选增长2.97%，东吴双动力增长2.47%，与下降17.29%的长盛中证100之间的收益率差距超过20个百分点。

　　金鹰小盘去年曾排在全部偏股型基金业绩的倒数第二名，不过该基金去年底通过对持股大换血，今年以来一直表现良好，并取得净值正增长。

　　从基金公司来看，中银、富国、银河、益民、兴业、上投摩根、华宝、东吴、德盛等基金整体业绩较高，而博时、长盛、大成、汇添富、诺安、融通等基金公司整体收益水平较低。

　　五星基金扎堆少数公司

　　根据银河证券最新公布的开放式基金净值增长率排行榜(截至2月22日)，在171只获得一年期星级评级的各类基金中，有33只基金获得一年期五星评级。然而，这33只五星级基金中有20只基金来自7家基金公司旗下。其中，华夏有5只入选，华宝兴业、上投摩根和广发各拥有3只五星级基金，南方、光大和兴业各拥有2只五星级基金。以上7家基金公司仅占基金公司总数的12%，但拥有全部五星级基金的近60%。对四星级以上基金的统计分析，也得出类似结果。

　　业内人士认为，五星级基金的分布呈现出向少数基金公司集中的趋势，这一趋势未来可能进一步强化。主要原因是，一家基金公司基础股票库涵盖200-300只股票已是常态，依靠单个“明星”基金经理独力支撑基金业绩的投资模式已经日益显得“势单力孤”，基金投资业绩的竞争必然转向整个投资研究团队综合实力的竞争。