2008理财宝典系列访谈：张卫星谈黄金投资策略

　　主持人：您大概给我们说一下有哪些因素会主要影响到08年金价的走势？

　　张卫星：我从04年开始投入黄金，05年黄金牛市启动，06、07年黄金是一年比一年热，这个我们都明显的看到了，现在到07年以后，在任何一个理财机构或者理财文章版上都会有，少了黄金这个理财项目就是不对的，以前谁都不会去考虑。

　　主持人：更多的考虑到黄金的保值作用。

　　张卫星：对。08年黄金的总体判断，包括我了解的一些矿产资源的情况和市场需求的情况，我认为08年对中国来讲意义重大，因为07年黄金的上涨实际上是点燃了整个黄金市场，我们一下发现媒体传播的力度要比05年和06年大得非常多，这个时候有点爆炸性增长，而08年是爆炸性增长的实践阶段，07年是点燃，因为觉得你没投资黄金、没关注黄金觉得你就落伍了，但是99%的人还没有参加，只是关注。08年是实践阶段，这个时候不管是实物黄金、黄金衍生品，因为我们国内工具提供很多了，08年是实践操作的爆发阶段，07年是关注的爆发阶段。这点我认为如果天时、地利比较好，08年黄金价格会有大幅的上涨，这是对黄金价格的判断。还有一个我隐忧性的担心，因为07年全中国的黄金销量增加的幅度非常大，百分之二三十，现在实际上出现的现象是，我们已经产销出现了不平衡，就是说市场销售已经大于我们的生产，我们的生产量现在一年是270吨黄金，按2个亿算，一年产的黄金大概500个亿左右，而我们去年的销售已经超过我们的产能，就是说我们黄金没有库存。08年的点燃，包括CPI指数，包括整个物价的压力，使得很多的投资者对于稳健的又有增值功能的黄金投资开始青睐起来了，所以我觉得08年黄金销量还会上的很快。黄金的产量绝对是有限的，不是说我们挖出多少来，这点上绝对是有限的。包括像南非，现在已经大幅下降。所以很可能造成08年我们的黄金市场供求失衡，就是中国国内供求失衡，供应不足，市场销售起来了，我们要被迫从国际进口黄金，这个我认为在08年很可能是最大的悬念或者有看点的地方。

　　如果中国的黄金进口，我不知道国际上怎么看，我觉得可能会对国际金融市场影响很大，因为一直流传着一句话，中国人卖什么什么暴跌，中国人买什么什么暴涨，我觉得在很多商品市场上我们都已经看到了，比如我们进口铜，铜的价格涨的非常高，比如我们进口石油，我们从2001年正式转变为石油进口国，我们也看过市场石油的价格从16美元一桶现在到了100，我们石油的对外依存度已经将近50%了，所以这点上世界石油是下不来的，这个是很清楚的，是因为中国的需求。现在黄金在这里面是最后才会有需求的，今年我们可能才会看到，我们会成为世界黄金的净进口国。印度已经这么多年了，但是印度非常有意思，印度黄金因为库存量很大，整个印度国内的黄金大约有2万多吨，都在印度妇女脖子上、手上、脚上，甚至肚脐眼上。今年黄金连续性的暴涨，实际上印度整个黄金市场也不太适应，怎么价格这么贵了，降价翻了一倍，这样印度的销售量下来了，因为他更多的是首饰行业。中国是投资行业，中国投资行业上涨很快，经常看到报纸上，有人一百万、几十万的买金条，我觉得这样的需求会更多。所以国际市场上就会出现很特殊的现象，就是中国的进口可能会出来，印度的进口可能会缩小，到底对金价是什么样的影响，我也想看看。

　　主持人：哪边的影响会更大？

　　张卫星：我个人判断中国的因素会更大，因为中国的人口、经济总来、未来市场的前景是印度无法比的。刚刚说影响金价最重要的就是中国因素，因为我们不妨宏观的看这个问题，中国要成为一个世界的强国，中国的经济要快速发展，中国要再次崛起，成为一个盛世，我们的康乾盛世、我们的唐朝盛世、我们的明朝盛世，共产党从1949年执政已经肯定进入盛世了。这个时候在国际上的地位，就是要成为一个大国，我觉得从经济总量、从人口来讲，黄金的拥有量匹配的概念大约是4万吨，这个比例是非常大的，一定会在这次盛世的阶段里面完成，可以说中国世界需求量有4万吨，一年世界才产2千吨黄金，谁也阻不住，因为谁也不可能阻挡中国人民拥有自己的黄金，因为这是国家富强的象征，这点上我觉得牛市最大的因素就是我们的这个因素。

　　其次是美元因素，美国人印了很多的钞票，大概在01年、04年期间分析文章、写文章的时候大家都不在乎，没有关注美国人通货膨胀、美国人印刷钞票、美元的问题，都没有引起社会关注，因为和你没有关系，但是今年，尤其是07年发现，美元的贬值直接跟我们有关系，美元的通货膨胀和我们直接有关系，现在中国的通货膨胀是一个事实，我们看到物价在不断的上涨，但是这个通货膨胀和我们过去教科书上看到的国民党时候的通货膨胀或者其他国家的通货膨胀都不一样，这次通货膨胀并不是说我们国家自己印刷钞票太多或者货币供应量太大，实际上和国际有关系，美国把钞票印多了以后在全世界范围内流动，这些钱跑到中国来了，一定会破坏我们的价格体系。我们原来人民币可能自己有这么大的量，这样的价格体系是稳定的，但是我们经受不住这么多的美元各种各样的渠道进入中国，变成基础货币，这个时候我们通货膨胀就压不住，这个时候发现全世界在一起了，这个时候美国的通货膨胀对黄金也是支持的。因为这个时候我们发现全世界开始有点醒目了，就是美元的神话要破灭了，大家就认为美元不是特别好，可能就找一个好的投资品种，就是黄金，这也是黄金上涨第二个牛市的原因。

　　总结起来说，世界黄金这次牛市两个最主要的因素，其实一个是美国美元的泛滥，一个是中国崛起，中国这么大国家对黄金的需求，我觉得这就是黄金牛市的两大基本因素。