2008理财宝典系列访谈：展恒理财闫振杰谈投资

　　主持人：说完2008年的基金，换一个话题，券商理财产品，曾经一度红过，后来一度被证监会叫停，现在市场好了，券商理财产品又出来了，如证券公司发行的集合大家资金用于投资并且回报于大家类似于像基金一样的产品，我们在2008年的初的时候定位为震荡市中值得关注，值得关注给大家一个模糊的概念，如果关注了，买不买？

　　闫振杰：券商集合理财产品，用通俗的话说就是合法的私募，券商公司不能发基金，由基金公司发基金，证监会或者管理层批准券商集合理财产品由券商募集投资者的资金进行证券市场的投资。

这个在前几年风光过，去年由于基金比较火，这块关注比较不多。展恒理财在2008年认为值得关注，因为券商集合理财有几个特点，首先也是专家理财产品，是拿投资者的资金，投资股市或者投资证券市场其他的金融产品。另外它在某些特性介于封闭式基金和开放式基金之间，有一定的锁定期或者封闭期，在市场震荡比较厉害的时候，如果有一定的封闭期不可以随时地申购和赎回的话，便于基金经理结合理财产品的基金经理或者投资经理便于长期的布局、补仓。开放式基金，今天客户赎回了，就得卖掉股票。券商集合理财产品相对地在政策和法律上的限制比一般开放式基金要少一些，像刚才说的大部分的基金产品有持仓比例的下限，最近调整这一段时间，跌了一个多月，你觉得股市还会下跌，很多开放式基金不能清仓或者空仓，有私募的特点，仓位非常低，市场可以空仓。

　　主持人：比基金的操作更灵活，但是我们要不要投资它？

　　闫振杰：建议今年要适当地配置它，在震荡市中有封闭期，震荡的时候对很多投资者特别是人有贪婪恐惧心理，你觉得要赎回了，你自己决定就赎回了，但是它有这样的限制，这段时间就不能赎回，既然整个趋势往上的，在震荡往下的时候不能赎回，对你是一种保护。另外国家批券商集合理财产品的时候对证券公司有一个要求就是创新类券商，而且过往的业绩，前两天跟相关的投资经理做过交流，过往的业绩非常高，在前两年过程中，比大部分开放式基金运行效果还好，这与它的产品设计有关系，不可以随时认购赎回，持仓的比例和结构的限制相对灵活一些。所以可以适当配置一部分。

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