信用债成为债券基金投资新机会

　　本报讯 记者徐宏文据WIND资讯统计，2007年里证券市场的股权融资规模为7738亿，债权融资规模（包含金融债）为11997亿元，不包含金融债的债权融资规模为5593亿元，债券已经成为市场的第一大融资工具。

　　去年以来，政策面的信贷紧缩使部分企业资金紧张，因此企业债、公司债、可分离转债、短期融资券等信用债将逐渐成为解决资金来源的渠道，2008年可能迎来信用债迅速发展的一年。比如公司债，基于试点初期，只有净资产规模在10亿元至15亿元的大型上市公司才能发行无担保公司债，如果发行主体按央企上市公司优先，然后是资质较好的地方上市公司。预计，今年将有20至30只公司债上市，发行规模在500至600亿元之间。而信用债的收益率比国债、央票的收益率略高，据统计，2007年国债投资收益率在4%～5%，金融债略高一个百分点，而公司债与企业债投资收益率可达7%~8%左右，这为债券基金提供了重要的投资品种和投资机会。

　　为参与信用债市场的投资机会，易方达首家推出了高比例投资信用债的债券基金?易方达增强回报。该基金将于2月28日发行，其投资债券等固定收益类资产的比例不低于资产的80%，其中公司债、企业债、金融债、短期融资券等品种不低于固定收益资产总值的50%，这也是国内第一只对信用债投资比例如此之高的债券型基金。此外，该基金也不放弃“网上网下打新股”。

　　易方达增强回报基金经理钟鸣远表示，随着“大小非”解禁高潮的到来，市场风险加大，而打新收益也会较去年回落，如果债券型基金能加大对金融债、公司债、企业债等信用债的配置，将有助于获得稳定回报。